هبات الميزانية المتواضعة التي يقدمها المستشار تثير الألم المالي بعد الانتخابات
افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
كانت رسالة جيريمي هانت المهيمنة في ميزانيته الضخمة قبل الانتخابات هي أن الخيارات الاقتصادية الصعبة تؤتي ثمارها في هيئة تضخم متراجع، وتحسن النمو، والوعد بالمزيد من التخفيضات على الضرائب الشخصية.
ومع ذلك، لم يُذكر الحساب المالي القاسي الذي تركته ميزانيته الربيعية ذات الحجم المتواضع تلوح في الأفق بالنسبة لمن سيتولى منصب المستشار بعد الانتخابات العامة المتوقعة في وقت لاحق من هذا العام.
قدم هانت يوم الأربعاء حزمة جذبت العناوين الرئيسية من التخفيضات الضريبية بقيمة 14 مليار جنيه إسترليني في السنة المالية 2024-25 حيث حقق أقصى استفادة من الهامش المتضائل من مساحة المناورة في الميزانية قبل الخطاب الثابت.
وكان الإجراء الأكبر هو خفض إضافي بمقدار 2 بنس للتأمين الوطني بالإضافة إلى التخفيضات المعلن عنها في نوفمبر.
لكنه لم يكن لديه الكثير ليقوله عندما يتعلق الأمر بتوقعات الإنفاق العام.
وتعهد وزير المالية بإطلاق العنان لحملة الإنتاجية في الحكومة، وقال إنه سيلتزم بخطط زيادة متواضعة بنسبة 1 في المائة في الإنفاق الإجمالي للإدارات من عام 2025 إلى عام 2026 فصاعداً.
ولا يزال هذا يترك العديد من فروع الحكومة تواجه تخفيضًا حادًا في النفقات بعد الانتخابات، نظرًا لزيادة الإنفاق الأكبر التي وعدت بها المجالات المفضلة مثل هيئة الخدمات الصحية الوطنية. وقال بول ديلز، من شركة كابيتال إيكونوميكس، إن هناك “ثغرة كبيرة إلى حد غير معقول” في خطط الإنفاق العام في المملكة المتحدة.
وقال: “لا يزال هناك تشديد كبير في السياسة المالية بعد الانتخابات، ومن المحتمل أن يتطلب ذلك زيادات ضريبية جديدة”.
أنت تشاهد لقطة من رسم تفاعلي. يرجع هذا على الأرجح إلى عدم الاتصال بالإنترنت أو تعطيل JavaScript في متصفحك.
كانت إعلانات يوم الأربعاء بمثابة هبة صغيرة إلى حد ما في الميزانية وفقًا للمعايير الحديثة. سيتم تخفيف السياسة المالية بنسبة 0.3 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي سنوياً في المتوسط على مدى نصف العقد المقبل، وفقاً لمكتب مسؤولية الميزانية، وهو نصف الحجم فقط الذي شهده تقرير ميزانية العام الماضي وبيان الخريف.
وكان هذا جزئياً لأن توقعات مكتب مسؤولية الميزانية لم تترك للمستشار سوى قدر ضئيل من “الحرية” ضد قاعدته المالية الرئيسية، التي تتطلب انخفاض نسبة الدين العام إلى الناتج المحلي الإجمالي على أساس سنوي في غضون خمس سنوات.
وبلغ هذا الارتفاع 13 مليار جنيه إسترليني فقط بعد بيان الخريف في نوفمبر. وبينما كان هانت يزن قراراته الضريبية والإنفاقية التي تدخل في الميزانية، تقلصت إلى 12.2 مليار جنيه استرليني، مما أعطى المستشار مساحة صغيرة ثمينة للمناورة.
وسيتم تعويض تكلفة تخفيضات التأمين الوطني جزئيا من خلال مجموعة من تدابير زيادة الإيرادات، بما في ذلك إلغاء الوضع الضريبي لغير الموطنين، والذي يبدأ معظمه بعد الانتخابات فقط.
لكن التأثير الصافي هو أن هامش الميزانية الذي تقلص أكثر إلى 8.9 مليار جنيه استرليني، جعل “الخزانة المالية في المملكة المتحدة تبدو عارية”، وفقاً لألان مونكس من بنك جيه بي مورجان. هذا الهامش أقل بكثير من المتوسط البالغ 26.1 مليار جنيه استرليني الذي خصصه المستشارون جانبا مقابل قواعدهم المالية المتغيرة منذ عام 2010، ويصل إلى 0.3 في المائة فقط من الناتج المحلي الإجمالي في المملكة المتحدة.
وبالنظر إلى المخاطر الطبيعية المتمثلة في حدوث انحراف في التوقعات، فإن هناك فرصة بنسبة 54 في المائة فقط لتحقق الحكومة هدفها المالي، حسب حسابات الوكالة الرقابية.
ومع ذلك، من المرجح أن يظل هانت تحت ضغط من نواب حزب المحافظين لحمله على بذل المزيد من الجهد فيما يتعلق بالضرائب، نظرا للعجز المستمر في استطلاعات الرأي لدى المحافظين والعبء الضريبي المتصاعد.
إن الإجراءات الضريبية التي تم اتخاذها يوم الأربعاء، إلى جانب التخفيضات التي تم إجراؤها في الخريف الماضي للتأمين الوطني، لم تعوض إلا جزئيا ارتفاع الضرائب في السنوات المقبلة.
وستصل الضرائب كنسبة من الناتج المحلي الإجمالي إلى 37.1 في المائة بحلول الفترة 2028-2029، أي أعلى بنسبة 4 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي عن مستوى ما قبل الوباء، وفقا لمكتب مراقبة الميزانية.
أنت تشاهد لقطة من رسم تفاعلي. يرجع هذا على الأرجح إلى عدم الاتصال بالإنترنت أو تعطيل JavaScript في متصفحك.
كما أن عبء الديون كبير أيضا. في حين أن توقعات مكتب مسؤولية الميزانية تظهر انخفاض الدين العام كنسبة من الناتج المحلي الإجمالي في الفترة 2028-2029، وهي السنة الأخيرة من التوقعات، إلا أنه مجرد انخفاض تدريجي من 93.2 في المائة إلى 92.9 في المائة. وهذا يترك المالية العامة في المملكة المتحدة في حالة محفوفة بالمخاطر.
وأوضح مكتب مسؤولية الميزانية أن التاريخ الحديث قد سلط الضوء على مدى صعوبة وفاء الحكومات بتعهداتها للسيطرة على الاقتراض العام. وقالت الهيئة إنه منذ عام 2014، تم تشديد السياسة المالية في حدثين فقط من بين 20 حدثًا ماليًا. في المقابل، تم تشديدها بشكل مستمر في الفترة 2010-2014، في عهد مستشار حزب المحافظين السابق جورج أوزبورن.
تحدث هانت بنبرة صارمة في خطابه، معلنًا أنه “لا يوجد شيء تعاطفي بشأن نفاد الأموال”. وأضاف: “بعد أن أصبح الوباء خلفنا، يجب أن نكون مسؤولين مرة أخرى وأن نبني قدرتنا على الصمود في مواجهة الصدمات المستقبلية”.
لكن المحللين قالوا إن المستشارة لم تضع سوى القليل من اللحم الثمين على العظم عندما يتعلق الأمر بشرح كيفية بناء هذه المرونة.
أنت تشاهد لقطة من رسم تفاعلي. يرجع هذا على الأرجح إلى عدم الاتصال بالإنترنت أو تعطيل JavaScript في متصفحك.
وتمسك هانت بخططه السابقة لزيادة إنفاق الإدارات اليومي بنسبة 1 في المائة سنويا بالقيمة الحقيقية بعد الانتخابات، لكن هذا يعني ضمنا إنفاقا ثابتا لكل شخص على مدى السنوات الخمس المقبلة بسبب تزايد عدد السكان.
وقال مكتب مراقبة الميزانية إنه نظرا للحاجة إلى حماية المجالات ذات الأولوية بما في ذلك الصحة والدفاع، فإن الإدارات غير المحمية ستواجه تخفيضات حقيقية بنسبة 2.3 في المائة سنويا.
وأصرت المستشارة على أن حملة إنتاجية القطاع العام يمكن أن تضمن إمكانية التعايش مع “نمو إنفاق أكثر تقييدا” دون خفض الخدمات العامة. وقال إن زيادة بنسبة 5 في المائة في إنتاجية القطاع العام ستعادل حوالي 20 مليار جنيه استرليني من التمويل الإضافي.
لكن وزارة الخزانة لا تزال بعيدة كل البعد عن إقناع مكتب مسؤولية الميزانية بوضع هذا النوع من المدخرات في توقعاته. وقال بول جونسون، من معهد الدراسات المالية، إن طموح هانت لتحسين كفاءة القطاع العام كان هو الطموح الصحيح، لكن “تنفيذ مثل هذه الخطط وتأمين المدخرات النقدية سيكون صعباً للغاية بالفعل”.
وأضاف: “من سيشغل منصب المستشار في وقت مراجعة الإنفاق القادمة …. . . قد يتمنون لو أنهم اختاروا مجال عمل مختلفًا.”
