لا يزال من الممكن أن يزداد الأمر سوءًا بالنسبة إلى St James’s Place

افتح ملخص المحرر مجانًا

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

يمكن للمستشار المالي سانت جيمس بليس أن يستخدم بعض التوجيهات نفسها – من النوع القانوني.

وبخلاف ذلك، تضمنت نتائج العام بأكمله غير الاستثنائية ضربة أخرى لمساهميها. أعلنت شركة SJP، التي اضطرت بالفعل إلى إصلاح نموذج أعمالها بفضل الحملة التنظيمية، عن مخصص بقيمة 426 مليون جنيه استرليني قبل الضريبة للمبالغ المستردة المحتملة لعملائها. يتعلق هذا بالادعاءات بأن العملاء لم يتلقوا خدمات كافية لتبرير الرسوم المدفوعة للمستشارين الماليين تحت مظلة SJP.

وهذا هو التحذير السلبي الثالث بشأن أرباح الشركة، لأسباب مختلفة، منذ الصيف. في عالم النوادي المريح المتمثل في تقديم النصائح للأثرياء، فقدت شركة SJP ثقة السوق – وربما ثقة عملائها.

سوف تأتي التحديات القانونية ويبدو من المرجح أن تتزايد من حيث العدد. ولم يساعد التخفيض الكبير في أرباح العام بأكمله يوم الأربعاء. والعائد المقدر بنسبة 8 في المائة في وقت سابق من هذا الأسبوع أصبح الآن 5 في المائة. لكن السوق انخفض ما يقرب من الثلث من سعر سهمه في مرحلة ما، تحسبا لمزيد من المشاكل في المستقبل.

تقوم SJP بالفعل بتغيير هيكل الرسوم، استنادًا إلى الرسوم والحسومات المقدمة، والتي كان يُنظر إليها على أنها معقدة وغير عادلة. ومن الواضح أيضًا أن إدارتها وحفظ سجلاتها الأساسية كانت مفقودة. يعود تاريخ معظم مطالبات استرداد الأموال إلى ما قبل عام 2021، عندما قدمت SJP برنامجًا قياسيًا لإدارة علاقات العملاء وتسجيلها. والشعور هنا هو أن الإدارة العليا، قبل ذلك، لم تكن تهتم بشدة بالكيفية التي يتعامل بها مستشاروها مع العملاء، طالما أن الرسوم تتدفق.

يعتقد نوميس أن رد فعل السوق يدين بشيء ما إلى إعادة تقييم حادة لما إذا كان بإمكان SJP الآن الاستفادة من الفرص للحصول على أموال معاشات التقاعد ذات المساهمة المحددة في المملكة المتحدة، كما فعل نظيره AJ Bell بنجاح. وظل سعر سهمها ثابتا خلال العام الماضي، مقارنة بانخفاض نسبته 63 في المائة لسهم SJP. إن إصلاح الرسوم الأخير يعني أن الأرباح لن تنخفض حتى عام 2026، وفقًا لتقديرات UBS.

ومن ناحية أخرى، فإن خفض الأرباح والمخصصات أمر منطقي إلى حد ما من حيث الإدارة المالية المسؤولة. لكنه يثير تساؤلات حول الحاجة إلى الحفاظ على التدفق النقدي وما يمكن أن يتبعه في حالة قيام المزيد من العملاء بتقديم مطالبات أو طلب التعويض من خلال طرق أخرى.

فقط المستثمر الأصعب – وهو ما لم يكن سمة مميزة لعملاء SJP المستثمرين في الماضي – قد يرغب في دعم الشركة الآن.