طفرة جمع الأموال في مجال التكنولوجيا الحيوية في الولايات المتحدة تنهي الجفاف الذي دام عامين
افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
تسارع شركات التكنولوجيا الحيوية لجمع الأموال في أسواق الأسهم الأمريكية بأسرع معدل منذ ذروة طفرة السوق في منتصف الوباء.
جمع مطورو الأدوية 6.2 مليار دولار في أسواق رأس المال في كانون الثاني (يناير)، وفقا لبيانات من جيفريز. يمثل هذا أكبر إجمالي منذ فبراير 2021، وهو نفس الشهر الذي وصل فيه المتتبع الأكثر شعبية لأسهم التكنولوجيا الحيوية إلى أعلى مستوى له على الإطلاق.
وتمثل زيادة التمويل تحولا حادا بعد جفاف الصفقات لمدة عامين والذي أجبر العديد من الشركات على خفض الوظائف وتأجيل المشاريع لتوفير التكاليف، وأجبر البعض على التوقف عن العمل.
وقال راهول تشودري، رئيس أسواق رأس مال الرعاية الصحية في شركة Leerink Partners: “كان هناك تحسن ملحوظ ودراماتيكي في المعنويات بين المستثمرين”.
وقد تم تشجيع جمع الأموال من خلال انتعاش أسعار الأسهم، والتوقعات بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ قريبا في خفض أسعار الفائدة، وطفرة في أنشطة الاندماج والاستحواذ في هذا القطاع.
انخفض صندوق SPDR S&P Biotech ETF الذي يتم متابعته عن كثب بنسبة الثلثين تقريبًا من أعلى مستوى له في عام 2021، متأثرًا بارتفاع أسعار الفائدة ورد الفعل العنيف على التفاؤل المفرط في عصر الوباء بشأن الأدوية الجديدة. ومع ذلك، فقد انتعش بنحو 40 في المائة منذ أواخر تشرين الأول (أكتوبر) الماضي، حيث يراهن المستثمرون على أن أسعار الفائدة بلغت ذروتها.
قال جيسي مارك، رئيس أسواق رأس المال الأسهم في جيفريز، إن التحول الأبرز كان زيادة الصفقات “الانتهازية” من الشركات التي لا يرتبط جمع أموالها بتشجيع بيانات تجارب الأدوية أو غيرها من المعالم العلمية.
وقال مارك: “خلال عامين من الأسواق الصعبة، كانت معظم الشركات تعتمد على المحفزات لزيادة رأس المال”. وأضاف الآن أن “اهتمام المستثمرين الأوسع خلق نافذة لإصدارات انتهازية”.
الجزء الأكبر من عملية جمع الأموال الأخيرة – 5.6 مليار دولار – تم جمعها من قبل الشركات المدرجة بالفعل، لكن العروض العامة الأولية تتسارع أيضا، ومن المتوقع أن يشجع الأداء القوي للصفقات الأخيرة على المزيد من الزيادة.
قال ياسين كيشفارجار، شريك أسواق رأس المال في شركة ديفيس بولك للمحاماة: “هناك عدد كبير من شركات التكنولوجيا الحيوية المتراكمة التي لم يتم طرحها للاكتتاب العام خلال العام الماضي أو نحو ذلك، والذين بدأوا في شحذ أقلامهم مرة أخرى”.
قدمت شركة Kyverna Therapeutics، التي تعمل على تطوير علاجات لعلاج أمراض المناعة الذاتية، أحدث علامة على شهية المستثمرين عندما جمعت 319 مليون دولار في طرح عام أولي الأسبوع الماضي. رفعت Kyverna النطاق السعري المستهدف، وباعت الأسهم فوق قمة الهدف المتزايد، ثم شهدت ارتفاع أسهمها بنسبة 36 في المائة أخرى في اليوم الأول من التداول.
قال بيتر ماج، الرئيس التنفيذي لشركة كيفيرنا، إنها كانت “نتيجة ممتازة”، وقال إنه متشجع بشكل خاص بمستوى الاهتمام من كبار المستثمرين في صناديق الاستثمار المشتركة العامة، وليس فقط المتخصصين في الرعاية الصحية.
ومع ذلك، فإن معظم الشركات المدرجة كانت متقدمة نسبيًا في عملية تطوير الأدوية، ولا يزال المستثمرون حذرين بشأن دعم الشركات في المراحل المبكرة. قامت مجموعة ميتاجينومي، وهي مجموعة ما قبل المرحلة السريرية المدعومة من شركتي موديرنا وباير، بتسعير طرحها العام الأولي بقيمة 94 مليون دولار الأسبوع الماضي عند أدنى نطاقها المستهدف، وانخفضت بنسبة 31 في المائة في أول يوم من التداول يوم الجمعة.
قال ماج إن الأمر قد يستغرق وقتًا أطول حتى ينتعش جمع الأموال للشركات الأكثر خطورة، لكنه أضاف: “إذا كانت لديك بيانات سريرية جيدة وتعرف ما تفعله، أعتقد أن الشركات قابلة للتمويل الآن”.
وتعتمد شركات التكنولوجيا الحيوية بشكل خاص على أسواق الأسهم لأنها غالبا ما تحتاج إلى كميات كبيرة من رأس المال لتمويل تطوير الأدوية قبل أن تولد إيرادات كافية لسداد الديون.
وقال كيشفارجار إن الارتفاع في صفقات التكنولوجيا الحيوية كان علامة “إيجابية” لأولئك الذين يأملون في انتعاش أوسع في القطاعات الأخرى، لكنه قال إنه “غير قابل للتحويل بشكل مباشر”.
“تستفيد كل من الاكتتابات العامة الأولية في مجال التكنولوجيا الحيوية وغير المتعلقة بالتكنولوجيا الحيوية من الكثير من نفس الظروف الاقتصادية الأساسية. . .[but]وأضاف: “هناك بعض العوامل المحددة في مجال التكنولوجيا الحيوية مثل زيادة نشاط الاندماج والاستحواذ في هذا المجال، وحماس المستثمرين المتخصصين في مجال التكنولوجيا الحيوية الذين يعدون المشترين الرئيسيين”.
