الصين تطلق مؤشرًا جديدًا للأسهم القيادية لدفع قطاعات النمو

افتح ملخص المحرر مجانًا

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

أطلقت البورصات الصينية مؤشرًا إضافيًا للأسهم القيادية كجزء من الجهود الرامية إلى تعزيز الاستثمار في القوائم التي تعتبر ذات أهمية استراتيجية لبكين.

قال المستثمرون والمحللون إن مؤشر CSI A50، الذي ظهر لأول مرة يوم الثلاثاء، كان يهدف إلى تحفيز إنشاء منتجات استثمارية تمنح وزنًا أكبر لقطاعات مثل مصادر الطاقة المتجددة وتصنيع أشباه الموصلات – وهي مجالات أساسية لرؤية صناع السياسات للتحول الاقتصادي والأمن القومي.

يأتي إدخال المؤشر الجديد في أعقاب عمليات بيع مطولة للأسهم الصينية التي حفزت تدفقات قياسية للأموال الأجنبية وتركت مؤشر CSI 300 في البلاد للأسهم المدرجة في شنغهاي وشنتشن منخفضًا بأكثر من 11 في المائة في عام 2023 وسط نمو اقتصادي مخيب للآمال. وبالمقارنة، ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بأكثر من 24 في المائة خلال الفترة نفسها.

وقالت بورصة شنغهاي، التي تمتلك بشكل مشترك شركة مؤشر الأوراق المالية الصينية مع نظيرتها في شنتشن، لوسائل الإعلام الحكومية هذا الأسبوع إنها ستضمن أن مزود المؤشر “يثري مجموعة منتجات مؤشرات الأسهم، والتي سيتم الاستفادة منها لعرض تغيير التروس” في الهيكل الاقتصادي للصين “.

تشمل أهم مكونات CSI A50 شركة Kweichow Moutai، وهي شركة المشروبات الكحولية الأكثر قيمة في العالم، وشركة البطاريات Contemporary Amperex Technology Co، وشركة تصنيع الرقائق الدولية Semiconductor Manufacturing International Corp، وشركة Jiangsu Hengrui Pharmaceuticals.

يتناقض التركيز المتنوع للمقياس مع المعايير الحالية التي تعطي اهتمامًا قصيرًا للمحركات الجديدة للنمو الاقتصادي، نظرًا لأن أوزانها تعتمد بشكل أساسي على القيمة السوقية.

وقال المحللون إن المستثمرين الأجانب والمؤسسات في الصين يميلون إلى التركيز على مؤشر CSI 300، الذي يفضل الأسهم المالية، في حين يراقب تجار التجزئة عادة مؤشر شنغهاي المركب للتمويل والصناعة.

وقال جيسون لوي، رئيس استراتيجية شرق آسيا في بنك بي إن بي باريبا: “في السنوات الأخيرة، شهدنا نمواً سريعاً في مجالات لا تنعكس بالضرورة في المؤشرات التقليدية التي يميل المستثمرون الأفراد والأجانب إلى تتبعها”. “يمكن ان يخطر لك [the CSI A50] باعتباره مؤشرًا ممتازًا يتضمن تنويعًا مناسبًا للقطاعات.”

تُظهر الإيداعات الموجودة على الموقع الإلكتروني لهيئة تنظيم الأوراق المالية في الصين أن 10 من مديري الصناديق – بما في ذلك شركة التجزئة المحلية التابعة لشركة JPMorgan Asset Management – تقدموا بالفعل بطلبات لإطلاق صناديق متداولة في البورصة تتبع المؤشر الجديد.

وقال تشانج تشي، المحلل في شركة هايتونج للأوراق المالية: “هذا المؤشر الجديد متنوع للغاية وممثل”. “الأمر الأبرز هو إدراج الأسهم الجديدة المرتبطة بالطاقة، وهو ما يمثل اتجاه الاقتصاد الجديد في الصين.”

قال مدير صندوق في أحد مديري الأصول الأجنبية في شنغهاي: “قبل ذلك، كان المستثمرون الأجانب يتتبعون بشكل عام مؤشر CSI 300”. “الآن لدى هذه الصناديق خيار جديد.”

لكن المستثمرين قالوا إنه لا يوجد ضمان بأن مؤشر CSI A50 – الذي انخفض بنسبة 2.6 في المائة منذ إطلاقه – سيشكل تحديا خطيرا لمعايير الأسهم الحالية التي حظيت باهتمام الصحافة المالية في الصين على مدى عقود.

“بالنسبة لنا، فإن الخطوة التالية هي معرفة مقدار التدفقات الواردة من هذه المنتجات [tracking the CSI A50] وقال لوي، من بنك بي إن بي باريبا: “إنها تولد حقاً”. “لا يزال من السابق لأوانه معرفة ذلك، ولكن من وجهة نظرنا، يوجد الآن المزيد من الخيارات في السوق للسماح للمستثمرين بالتعبير عن وجهات نظر أكثر ومختلفة.”