ويرى الاقتصاديون أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيبقي أسعار الفائدة عند أعلى مستوى منذ 22 عامًا حتى يوليو على الأقل
افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
سيؤجل البنك المركزي الأمريكي تخفيضات أسعار الفائدة حتى يوليو 2024 على الأقل، وسيقدم تخفيفًا أقل مما تتوقعه الأسواق المالية، وفقًا لخبراء اقتصاديين أكاديميين بارزين استطلعت صحيفة فايننشال تايمز آراءهم.
في حين يعتقد معظم الذين شملهم الاستطلاع أن مرحلة رفع أسعار الفائدة في حملة التشديد النقدي التاريخية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي قد انتهت الآن، يعتقد ما يقرب من ثلثي المشاركين أن البنك المركزي لن يبدأ إلا في خفض سعر الفائدة القياسي بحلول الربع الثالث من عام 2024 أو بعد ذلك. .
ويتوقع ثلاثة أرباع الاقتصاديين، الذين تم استطلاع آرائهم في الفترة من 1 إلى 4 ديسمبر، أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية من أعلى مستوى له منذ 22 عاماً والذي يتراوح بين 5.25 إلى 5.5 في المائة بمقدار نصف نقطة مئوية فقط أو أقل في العام المقبل.
وهذه خطوة متأخرة وأصغر بكثير مما تراهن عليه وول ستريت، مع قيام المتداولين في أسواق العقود الآجلة بتكثيف الرهانات على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ في خفض سعر الفائدة في وقت مبكر من شهر مارس وسيخفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى حوالي 4 في المائة بحلول نهاية العام. العام – أكثر من نقطة مئوية كاملة أقل من مستواه الحالي.
أنت تشاهد لقطة من رسم تفاعلي. يرجع هذا على الأرجح إلى عدم الاتصال بالإنترنت أو تعطيل JavaScript في متصفحك.
ويسلط الاستطلاع الذي شمل 40 اقتصاديا، والذي تم إجراؤه بالشراكة مع مركز كينت كلارك للأسواق العالمية بكلية بوث لإدارة الأعمال بجامعة شيكاغو، الضوء على تباين وجهات النظر حول قبضة بنك الاحتياطي الفيدرالي على التضخم وسط إشارات جديدة على أن أكبر اقتصاد في العالم يبدأ في النمو. ليهدأ السرعة.
والآن يتصارع المسؤولون في بنك الاحتياطي الفيدرالي وغيره من البنوك المركزية في الاقتصادات المتقدمة بشأن المدة التي سيظلون فيها على أسعار الفائدة مرتفعة لتقييد الطلب من الأسر والشركات – ومتى يمكنهم البدء في خفض تكاليف الاقتراض.
وقال جيمس هاميلتون، أستاذ الاقتصاد في جامعة هارفارد: “ما زلت أرى الكثير من الزخم للاقتصاد، لذلك لا أرى حاجة لخفض أسعار الفائدة على الفور، ولا أعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يعتزم القيام بذلك أيضًا”. جامعة كاليفورنيا في سان دييغو الذين شاركوا في الاستطلاع.
أنت تشاهد لقطة من رسم تفاعلي. يرجع هذا على الأرجح إلى عدم الاتصال بالإنترنت أو تعطيل JavaScript في متصفحك.
وقال روبرت باربيرا، مدير مركز الاقتصاد المالي في جامعة جونز هوبكنز ومشارك آخر، إن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيحتاج إلى رؤية تحسينات مطردة في التضخم وتهدئة أكبر في الطلب على العمالة قبل أن يفكر في التخفيضات.
على مدى الأشهر الخمسة الماضية، أضاف الاقتصاد الأمريكي ما متوسطه 190 ألف وظيفة جديدة شهريا – وهي وتيرة أشار محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر مؤخرا إلى أنها كانت قريبة من متوسط السنوات العشر منذ عام 2010 ولكنها لا تزال أعلى من اللازم لاستيعاب جميع العمال الذين يدخلون سوق العمل. . ومن المتوقع أن تظهر البيانات الجديدة الصادرة يوم الجمعة زيادة قدرها 180 ألفًا، وفقًا لريفينيتيف، مقارنة بـ 150 ألفًا في أكتوبر.
وقالت لورا كورونيو، الخبيرة الاقتصادية في جامعة يورك، إنه بصرف النظر عن سوق العمل “الذي لا يزال متشدداً” مما يحافظ على ارتفاع نمو الأجور، فإنها تشعر بالقلق أيضاً بشأن احتمال حدوث صدمة في أسعار النفط للتأثير على مدى سرعة انخفاض التضخم.
واتفقت مجموعة أوبك + مؤخرًا على إجراء تخفيضات في إنتاج النفط الخام في عام 2024 في محاولة لتعزيز أسعار النفط. كما أدت الحرب المستمرة في أوكرانيا والصراع المتصاعد في الشرق الأوسط إلى إثارة المخاوف من المزيد من التضخم في تكاليف الطاقة.
يعتقد معظم الاقتصاديين الذين شملهم الاستطلاع أنه من غير المرجح أن يظل مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي – مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي، بمجرد استبعاد أسعار المواد الغذائية والطاقة – أعلى من 3 في المائة بحلول ديسمبر المقبل، لكنهم توقعوا أن يتجاوز المعدل المركزي. هدف البنك البالغ 2 في المائة في تلك المرحلة. وبلغ متوسط تقديراتهم لنهاية عام 2024 عند 2.7 في المائة. وسجل المقياس وتيرة سنوية بلغت 3.5 في المائة في أكتوبر.
ووفقاً للتقدير المتوسط، توقع الاقتصاديون نمو الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة بمجرد احتساب معدل التضخم بنسبة 1.5 في المائة في العام المقبل، وهو أقل بكثير من المعدل حتى الآن هذا العام.
أنت تشاهد لقطة من رسم تفاعلي. يرجع هذا على الأرجح إلى عدم الاتصال بالإنترنت أو تعطيل JavaScript في متصفحك.
بالإضافة إلى إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة طويلة، لا يتوقع الاقتصاديون أيضًا حدوث تغييرات وشيكة في خطط بنك الاحتياطي الفيدرالي لتقليص ميزانيته العمومية البالغة 8 تريليون دولار.
ويعتقد أكثر من 60 في المائة من الاقتصاديين الذين شملهم الاستطلاع أن البنك المركزي لن يبطئ برنامج التشديد الكمي حتى الربع الثالث من عام 2024 أو بعد ذلك. كجزء من جهوده لتشديد الظروف المالية في الاقتصاد وتثبيط الطلب، يهدف بنك الاحتياطي الفيدرالي منذ سبتمبر 2022 إلى خفض ما يصل إلى 95 مليار دولار شهريًا من ممتلكاته من الأصول.
ولا يعتقد معظم الاقتصاديين أن هناك فرصة كبيرة لحدوث ركود يبدأ في العام المقبل، بينما قال ما يزيد قليلاً عن نصفهم إن هناك فرصة بنسبة 50 في المائة على الأقل أن يبدأ الركود في الربع الثالث من عام 2025 أو بعد ذلك.
أنت تشاهد لقطة من رسم تفاعلي. يرجع هذا على الأرجح إلى عدم الاتصال بالإنترنت أو تعطيل JavaScript في متصفحك.
وانقسم المشاركون تقريبًا حول توقعات معدل البطالة، حيث توقعت أغلبية ضئيلة أن يصل إلى 5 في المائة أو أكثر خلال السنوات الثلاث المقبلة. وتوقعت نسبة 46 في المائة المتبقية أن يبقى أقل من هذا المستوى.
وتحدى معدل التوظيف التوقعات بارتفاع حاد خلال العام الماضي، حيث ارتفع بشكل هامشي فقط ليصل إلى 3.9 في المائة.
