Jannah Theme License is not validated, Go to the theme options page to validate the license, You need a single license for each domain name.
تجارب المال والأعمال

الأسهم الخاصة تتطلع إلى صفقة مع راشيل ريفز بشأن الفوائد المحمولة


بعد ثلاث سنوات من وصف راشيل ريفز صانعي صفقات الأسهم الخاصة بأنهم متجردون من الأصول، يعتقد القطاع أن وزيرة الخزانة البريطانية مستعدة للتوصل إلى حل وسط بشأن “الثغرة” الضريبية سيئة السمعة التي تمتعوا بها لعقود من الزمن.

بعد حملة ضغط مكثفة، أدت تكتيكاتها في بعض الأحيان إلى تقسيم القطاع، أصبح المسؤولون التنفيذيون في عمليات الاستحواذ واثقين الآن من أن ريفز لن تنهي معاملتها الضريبية التفضيلية بالكامل عندما تقدم ميزانيتها الأولى.

ويتوقع كثيرون أن يزيد معدل الضريبة على “الفائدة المحمولة” – حصة مديري الأسهم الخاصة من الأرباح على الصفقات الناجحة – ببضع نقاط مئوية من المعدل الحالي البالغ 28 في المائة لضريبة أرباح رأس المال.

ويتوقعون أيضاً أن يعيد ريفز تصنيف بعض الفوائد المنقولة بعيداً عن مكاسب رأس المال إلى الدخل، الذي يدفع عليه كبار أصحاب الدخل 45 في المائة بالإضافة إلى التأمين الوطني، مما يخفف من النظام الضريبي البالغ من العمر 37 عاماً والذي قال أحد رؤسائه في عام 2007 إنه يسمح لمديري الأسهم الخاصة “بالدفع”. ضريبة أقل من عاملة التنظيف”.

قال كريس سانجر، مسؤول السياسة الضريبية في المملكة المتحدة في شركة إي واي: “نتوقع أن يكون هناك بعض التغيير في القيود المتعلقة بما تحمله الفائدة فعليا، وما هو مؤهل”.

لكن المديرين التنفيذيين للأسهم الخاصة وجماعات الضغط والمستشارين قالوا لصحيفة “فاينانشيال تايمز” إنهم يعتقدون أنهم تمكنوا من تجنب السيناريو الكابوس المتمثل في فرض ضريبة على جميع الفوائد المنقولة كدخل. وزعم أحد كبار أعضاء جماعات الضغط أن ريفز “أصبح مقتنعًا بشكل متزايد” باحتجاجاتهم ضد هذه الخطوة.

وسواء ولد التفاؤل عندما تقدم ريفز ميزانيتها يوم الأربعاء أم لا، فإن حملة الضغط التي شنتها صناعة الاستحواذ بقيمة 8.2 تريليون دولار سلطت الضوء على التوتر الحاسم في أجندة حزب العمال: بين زيادة الضرائب لإصلاح الخدمة العامة في بريطانيا ومغازلة الممولين الدوليين لتشجيعهم. الاستثمار في المملكة المتحدة.


كانت صناعة الأسهم الخاصة في حالة تأهب منذ عام 2021 عندما أعلن ريفز، بصفته مستشار الظل، أن مديري الصناديق “حصلوا على إعفاء ضريبي… . . لأنهم يقومون بتجريد بعض أصولنا من أهم أعمالنا”.

وتعهدت بإنهاء النظام الضريبي الذي يتمتع به 3000 شخص فقط، الذين دفعوا مكاسب رأسمالية بدلاً من الدخل على 3.7 مليار جنيه إسترليني من الفوائد المحمولة في الفترة 2022-2023، وفقًا لبحث أجراه مركز تحليل الضرائب (CenTax). لم يكن ريفز هو السياسي الأول الذي وعد بشن حملة مالية على الفوائد المنقولة. وكان الرئيسان الأمريكيان السابقان باراك أوباما ودونالد ترامب قد قدموا تعهدات مماثلة دون نجاح.

استجابت الجمعية البريطانية للأسهم الخاصة ورأس المال الاستثماري بجهود ضغط جيدة الموارد تهدف في البداية إلى رفض تعليق ريفز بشأن تجريد الأصول – وهو انتقاد متجذر في سمعة الصناعة في تحميل الشركات بالديون، وطرد العمال، واستخراج الأموال النقدية.

وقامت جمعية BVCA، بقيادة الوزير الديمقراطي الليبرالي السابق مايكل مور، بترتيب زيارات للساسة إلى الشركات المدعومة من قبل الأسهم الخاصة في دوائرهم الانتخابية، بما في ذلك زيارة أنجيلا راينر، نائبة رئيس الوزراء الآن. بدأ برنامج “MP Connect” في عام 2020 ولكنه اكتسب زخمًا مع اقتراب الانتخابات العامة لعام 2024، حيث زار 50 نائبًا في الأشهر الـ 12 الماضية.

في عام 2023، عينت BVCA أيضًا كريم بالانت، المستشار السابق لمستشار الظل السابق لحزب العمال إد بولز، ومؤخرًا لفيسبوك. وقد أشاد العاملون في هذا القطاع بشكل خاص بجهود بالانت لردع حزب العمال عن اتخاذ إجراءات صارمة ضد الفوائد المنقولة.

وفي الآونة الأخيرة، كانت BVCA “شريكاً تجارياً” لـ “يوم العمل” في مؤتمر حزب العمال في أيلول (سبتمبر)، وهي حزمة يبلغ سعرها 20 ألف جنيه استرليني، وفقاً لوثيقة اطلعت عليها “فاينانشيال تايمز”. كما قامت برعاية وجبة الإفطار في يوم عمل المحافظين في الأسبوع التالي.

يتناقض النهج المدروس الذي اتبعته BVCA مع السمعة الأكثر إثارة للخوف التي تتمتع بها الأسهم الخاصة باعتبارها شركات مغيرة. وقال أحد المسؤولين التنفيذيين في إحدى شركات الأسهم الخاصة الكبرى إن هيئة BVCA أمضت وقتاً طويلاً في محاولة إشادة الصناعة بدلاً من تقديم حجج أكثر تشدداً حول كيف أن الضرائب المرتفعة ستجعل المملكة المتحدة أقل قدرة على المنافسة كوجهة مقارنة بالدول الأخرى.

وقال المسؤول التنفيذي إن BVCA بدا في نهاية المطاف وكأنها “تغير مسارها”. وقال أحد الأشخاص المطلعين على استراتيجية BVCA إنها أثارت التهديد الذي يهدد القدرة التنافسية بشكل مستمر وراء الأبواب المغلقة، ومؤخراً في العلن.

شركة المحاماة Macfarlanes، التي لديها ممارسة بارزة في مجال الأسهم الخاصة وهي عضو في BVCA، انشقت في أيار (مايو) من العام الماضي عندما نشرت تحليلاً يوضح مقدار الضرائب التي يدفعها مديرو الأسهم الخاصة وحذرت حزب العمال من أن حملة القمع القاسية يمكن أن تؤدي إلى نزوح جماعي. “ربما [Labour] وقال داميان كروسلي، رئيس قسم الضرائب في الشركة، لصحيفة “فاينانشيال تايمز” في ذلك الوقت: “يمكن أن يقولوا إنهم أغلقوا ثغرة دون إطلاق النار على الإوزة الذهبية”.

وقال أحد محامي الأسهم الخاصة المنافسين إن النهج الذي اتبعه ماكفارلينز “أدى إلى نتائج عكسية”: فقد لفت التقرير الانتباه إلى المبالغ الضخمة من الأموال المكتسبة من خلال الفوائد المحمولة. اختلف BVCA مع قرار ماكفارلانيس بنشر تقريره، وفقًا للعديد من الأشخاص المطلعين على الوضع، على الرغم من أن آخرين قالوا إنهم قاموا بتسوية خلافاتهم منذ ذلك الحين. ورفضت BVCA وMacfarlanes التعليق.

تعذر تحميل بعض المحتوى. تحقق من اتصالك بالإنترنت أو إعدادات المتصفح.

تتبنى العديد من شركات الأسهم الخاصة الكبرى نهجا متعدد الجوانب، وتتعاون مع الهيئات التجارية مثل BVCA ولكنها تستخدم في الوقت نفسه مستشاريها، بما في ذلك Global Counsel، الشركة الاستشارية التي شارك في تأسيسها وزير العمل السابق اللورد بيتر ماندلسون.

وتمتع البعض بإمكانية الوصول المباشر إلى الحكومة على أعلى المستويات. في آب (أغسطس)، بعد أن تولى حزب العمال السلطة، تناول ريفز العشاء في نيويورك مع ستيفن شوارزمان، رئيس شركة بلاكستون، التي أنفقت أكثر من 70 مليار جنيه استرليني للحصول على أصول في المملكة المتحدة من حدائق الكرافان إلى عين لندن.

وفي الشهر التالي، التقى رئيس الوزراء السير كير ستارمر برئيس شركة بلاكستون، جوناثان جراي، وأشاد باستثمارات تصل إلى 10 مليارات جنيه استرليني من قبل الشركة كدليل على أن “بريطانيا مفتوحة للأعمال التجارية”.


في بيانه الصادر في حزيران (يونيو)، قال حزب العمال إن الأسهم الخاصة هي “الصناعة الوحيدة التي يتم فيها التعامل مع الأجور المرتبطة بالأداء على أنها مكاسب رأسمالية”، وتعهد “بإغلاق هذه الثغرة”، وجمع 565 مليون جنيه إسترليني سنويا بحلول 2028-2029.

أول إشارة عامة إلى أن ريفز لن يتابع حملة قمع كاملة جاءت بعد أيام فقط. في منتصف حزيران (يونيو)، قالت لصحيفة “فاينانشيال تايمز” إن رؤساء الأسهم الخاصة الذين استثمروا أموالهم الخاصة في صناديقهم يمكن إعفاؤهم من أي حملة قمع – وهو النهج المتبع في فرنسا وإيطاليا.

وعكست تعليقاتها حجة الصناعة التي تقول إن الفائدة التي تحملها يجب أن تخضع للضريبة باعتبارها مكسبا لأن مديري الصناديق يتحملون مخاطر الاستثمار والعائدات غير مضمونة. ورحب مور بتعليقات ريفز ووصفها بأنها “مشجعة”.

لكن ريفز أشار أيضا إلى أن مستويات الاستثمار المشترك في بعض الشركات كانت “ضئيلة”. وفي حالات أخرى، يتم تمويل الاستثمارات من قبل مجموعة الأسهم الخاصة نفسها أو يقوم كبار الشركاء بدعم المزيد من الموظفين المبتدئين.

أكثر من 40 في المائة من مديري الأسهم الخاصة الذين حصلوا على فوائد محمولة في المملكة المتحدة في الفترة من 2018 إلى 2020 لم “يشاركوا” في استثمار أموالهم الخاصة على الإطلاق، وفقا لـCenTax، استنادا إلى بيانات ضريبية غير منشورة سابقا.

وفي أواخر يوليو/تموز، بعد وقت قصير من توليه منصبه، أطلق حزب العمال “دعوة لتقديم الأدلة” بشأن الضرائب على الفوائد. وفي الأسابيع اللاحقة، عقدت جماعات الضغط والمحامون في مجال الأسهم الخاصة سلسلة من الاجتماعات عبر الإنترنت مع وزارة الخزانة.

لقد خرجوا معتقدين أن الحجج حول القدرة التنافسية الدولية بدأت تضرب الوطن: فالضرائب تحمل فوائد أكثر من اللازم، إلى جانب إلغاء نظام غير المقيمين، وكان الممولين يغادرون لندن إلى دول مثل إيطاليا أو سويسرا أو الإمارات العربية المتحدة، آخذين معهم العمل. الذي يغذي المحاسبين والمحامين والمصرفيين البريطانيين.

قال دارين أوسويك، رئيس قسم المملكة المتحدة والممارسات الضريبية الدولية في شركة المحاماة سيمونز آند سيمونز: “إن جماعات الضغط التي تحظى بالقوة تضع مسألة العدالة جانباً وتقول إن الأمر يتعلق بالقدرة التنافسية الدولية”.

ومع اقتراب فترة تقديم الطلبات البالغة 32 يومًا من نهايتها في نهاية أغسطس، ألقى ستارمر بشكل منفصل خطابًا يحذر فيه من أن الأشخاص ذوي “الأكتاف العريضة” سيتحملون العبء الأكبر في الميزانية “المؤلمة”.

قام مور من BVCA في وقت لاحق بتسليم تحذير خاص به. “نحن في وضع دولي تنافسي. وقال لبي بي سي مع انتهاء الدعوة لتقديم الأدلة: “يجب جذب رأس المال والناس إلى المملكة المتحدة والاحتفاظ بهم فيها”.

وقالت ريفز لصحيفة “فاينانشيال تايمز” هذا الشهر إنها ستتخذ نهجا “مسؤولا” و”تتأكد من أننا لا نقلل من الاستثمار في بريطانيا”. وأصر أحد المسؤولين في ذلك الوقت على أن بيان حزب العمال لم يلتزم بفرض ضرائب بنسبة 45 في المائة. وقال آخر: «سيكون هناك حل وسط في هذا الشأن».

وتوقع أحد أعضاء جماعات الضغط الخاصة بالأسهم الخاصة أن يقوم ريفز بإعادة تصنيف بعض أنواع “المناقلة” كدخل، لكنه لن يلغي المعاملة التفضيلية بالكامل، في ظل نظام جديد لضريبة الفوائد المنقولة.

وقالوا: “ستكون هناك بعض الأشياء التي تقع في نهاية المطاف تحت طائلة هذا النظام” وتم فرض ضريبة عليها كدخل، مضيفين أن وزارة الخزانة يمكن أن تتشاور بشكل أكبر بشأن الأمور الفنية. حذر عضو آخر في جماعة الضغط الخاصة بشركة PE من أنه لا يوجد شيء مؤكد حتى أعلن ريفز عن التفاصيل.

وقال متحدث باسم وزارة الخزانة: “سوف تفي الميزانية بالالتزامات المنصوص عليها في البيان. ويتضمن ذلك إصلاح المعاملة الضريبية للفوائد المنقولة لتحقيق العدالة في هذا المجال مع الاعتراف بالدور الحيوي الذي تلعبه صناعة إدارة الأصول الرائدة عالميًا في توجيه الاستثمار عبر المملكة المتحدة.

الأموال الكبيرة على المحك. وفقا لشركة CentTax، تم تقاسم 1.8 مليار جنيه استرليني، أو ما يقرب من النصف، من الفوائد المحمولة المكتسبة في المملكة المتحدة في عام 2023 بين 100 مدير تنفيذي في مجال الأسهم الخاصة فقط – بمتوسط ​​18 مليون جنيه استرليني لكل منهم.


اكتشاف المزيد من موقع تجاربنا

اشترك للحصول على أحدث التدوينات المرسلة إلى بريدك الإلكتروني.

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

زر الذهاب إلى الأعلى

اكتشاف المزيد من موقع تجاربنا

اشترك الآن للاستمرار في القراءة والحصول على حق الوصول إلى الأرشيف الكامل.

Continue reading