تحتاج راشيل ريفز إلى خطة نمو ذات مصداقية

افتح ملخص المحرر مجانًا

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

من الصعب ألا تشعر بالأسف على السير كير ستارمر وراشيل ريفز. وخلافاً لتوني بلير وجوردون براون في عام 1997، فإن رئيس الوزراء ووزير الخزانة يرثان موقفاً رهيباً: الخدمات العامة المجهدة؛ ونقص الاستثمار العام والخاص المزمن؛ شيخوخة السكان؛ ارتفاع أسعار الفائدة. والاعتماد الكبير على المقرضين الأجانب؛ والحاجة إلى إنفاق المزيد على الدفاع؛ تدهور المناخ. وإرث خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي؛ وفي المقام الأول، تباطؤ النمو الاقتصادي. كما تم انتخابهم بنسبة 34 في المائة فقط من أصوات السكان المصابين باليرقان. وإذا فشلوا في جعل الناس يشعرون بالسعادة، فما الذي قد يتبع ذلك؟

تم توضيح هذه الحقائق المؤلمة في تقرير مكتب مسؤولية الميزانية حول “المخاطر المالية والاستدامة” وتقرير لجنة الشؤون الاقتصادية بمجلس اللوردات “الدين الوطني: حان الوقت لاتخاذ قرارات صعبة” (الكشف الكامل: زوجتي هي واحدة من الأعضاء الأربعة عشر لهذه اللجنة). كلاهما محبط.

قفزت نسبة صافي ديون القطاع العام إلى الناتج المحلي الإجمالي على مدى السنوات العشرين الماضية – نتيجة للأزمة المالية العالمية، وكوفيد، وصدمات العرض بعد كوفيد، وحرب أوكرانيا – من أقل من 40 في المائة إلى ما يقرب من 100 في المائة. سنت. ومع ذلك، فإن مستويات الديون في المملكة المتحدة ليست استثنائية بين أعضاء مجموعة السبع. وقد حدث نفس الشيء إلى حد كبير في أماكن أخرى، على الرغم من أن مستوى المملكة المتحدة كان منخفضاً نسبياً في البداية. ووفقاً للمعايير التاريخية الطويلة الأجل، فإن هذه لا تمثل حتى نسبة ديون مرتفعة بالنسبة للمملكة المتحدة. وفي نهاية الحرب العالمية الثانية، بلغ الدين 250 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي. وفي وقت لاحق، أدى الجمع بين النمو السريع وارتفاع التضخم إلى خفض النسبة إلى ما يزيد قليلا عن 20 في المائة في التسعينيات.

ولكن من المؤسف أننا قطعنا شوطاً طويلاً في الاتجاه المعاكس منذ ذلك الحين: فقد كانت الأزمات الأخيرة مجتمعة لا تقل تكلفة عن حرب عالمية. ونأمل ألا تتكرر مثل هذه الصدمات الكبيرة. ولكن من المؤسف أن تجنب المزيد من الصدمات لن يكون كافياً لتثبيت استقرار الديون. وفقا لمكتب مسؤولية الميزانية، في ظل إعدادات السياسة لعام 2024، من المتوقع أن يرتفع الإنفاق العام (ملاحظة، غير متوقعة) من 45% من الناتج المحلي الإجمالي إلى أكثر من 60% على مدى السنوات الخمسين المقبلة في السيناريو الأساسي. ونتيجة لهذا فإن صافي الدين العام سيصل إلى 274% من الناتج المحلي الإجمالي. وستكون هذه أعلى نسبة على الإطلاق. علاوة على ذلك، لن يكون هذا نتاجاً لأزمات وطنية ضخمة، بل نتيجة لعقود من العجز المالي المتزايد، والذي كان مدفوعاً إلى حد كبير بارتفاع تكاليف الإنفاق والفائدة إلى عنان السماء.

هذه ليست توقعات، لأنها لن تحدث. ولكن ما الذي قد يغير هذا المسار؟ ووفقا لمكتب مسؤولية الميزانية، فإن إبقاء الارتفاع العالمي في درجات الحرارة عند أقل من درجتين مئويتين يمكن أن يخفض ارتفاع المديونية بمقدار 10 نقاط مئوية. ومن الممكن أن يؤدي تحسين صحة السكان إلى خفض ارتفاع المديونية بمقدار 40 نقطة مئوية. ولكن تحسين معدل نمو الإنتاجية بنحو 0.1 نقطة مئوية من الممكن أن يخفض نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي بنحو 25 نقطة مئوية. إن الزيادة بمقدار نقطة مئوية، والتي من شأنها أن تحقق معدلات نمو ما قبل الأزمة المالية، من الممكن أن “تبقي الدين أقل من 100 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي طوال السنوات الخمسين المقبلة”. النمو إذن هو الكأس المقدسة.

ويترتب على ذلك أن أهم شيء يتعين على المستشارة القيام به هو شرح كيفية نجاح خطتها لتحقيق نمو أسرع. ولابد أن تشتمل هذه الخطة على العديد من العناصر، بما في ذلك زيادة الإنفاق على الاستثمار، وخاصة في البنية الأساسية الأساسية، وتحرير التخطيط، وتشجيع الابتكار، وتوفير قدر أكبر من رأس المال المخاطر، وخاصة لدعم الأعمال المبتكرة في جميع مراحل تطورها؛ وفتح الاقتصاد أمام المبتكرين من الخارج. علاوة على ذلك، كل هذا يجب أن يحدث على الرغم من الجرح الذي أحدثه خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي.

ومن المؤسف أن فعالية مثل هذه السياسات غير مؤكدة. ولا يعرف الاقتصاديون أي مفتاح يجب أن يلجأوا إليه لتحقيق النمو. علاوة على ذلك، فإن بعضها سيكلف المال. ومن أين سيأتي هذا، في ضوء التوقعات المالية الصعبة؟

وترى لجنة مجلس اللوردات أن المملكة المتحدة تحتاج إلى قواعد مالية ذات مصداقية إذا أرادت الحفاظ على الثقة. ويزعم أيضاً أن الوعد بخفض نسبة الدين فقط في العام الخامس من التوقعات، كما هو الحال الآن، أمر سخيف. وهي تؤيد، بدلا من ذلك، خطة تظهر انخفاضا مطردا في المديونية على مدى خمس سنوات. ويصف هذا بحق بأنه “صعب”. ومن حيث “الحصافة المالية” فإن هذا يبدو منطقيا. ولكن ماذا قد تفعل سنوات التقشف بالبلاد، وخاصة في ضوء الحالة المزرية التي يعيشها العديد من الخدمات العامة؟

وتحتاج الحكومة إلى الجمع بين الإصلاح وزيادة الإنفاق. وحيثما توجد خطط للاستثمار ذي الأولوية العالية، ينبغي أن تخاطر بالاقتراض لفترة زمنية محدودة. وينبغي لها أيضاً أن تنظر مرة أخرى إلى الضرائب. وكما زعم تشارلز جودهارت، فإن المكان المناسب للبدء، نظراً لاستبعاد الكثير من الأمور بحماقة، هو فرض الضرائب على الممتلكات بشكل عام، وعلى الأراضي بشكل خاص. وهذا ينبغي أيضا أن يعزز التنمية.

الحاجة أم الاختراع . يجب على ريفز الآن أن يجعله أم المنطق السليم فيما يتعلق بالضرائب.