يرفع المستثمرون رهاناتهم على التخفيض الكبير لسعر الفائدة الفيدرالي بمقدار نصف نقطة
ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية
ببساطة قم بالتسجيل في أسعار الفائدة الأمريكية myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.
زاد المستثمرون بشكل حاد رهاناتهم على خفض سعر الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل، حيث يستعد البنك المركزي الأمريكي لخفض تكاليف الاقتراض لأول مرة منذ أكثر من أربع سنوات.
ويضع المتداولون في أسواق المقايضة حاليًا فرصة بنسبة 41 في المائة بأن يختار بنك الاحتياطي الفيدرالي إجراء تخفيض كبير في محاولة لمنع أسعار الفائدة المرتفعة من الإضرار بالاقتصاد.
وفي يوم الخميس، كان لديهم فرصة بنسبة 15 في المائة فقط.
قال مارك داودينج، كبير مسؤولي الاستثمار في RBC BlueBay Asset Management، إن التخفيض بمقدار نصف نقطة أصبح الآن “مؤثرًا إلى حد كبير” بعد أن “تم تسعيره بالكامل تقريبًا” في وقت ما يوم الخميس.
ولا تزال الأسواق تنسب احتمالا بنسبة 59 في المائة إلى خفض أصغر بمقدار ربع نقطة مئوية، لكن احتمال مثل هذه الخطوة انخفض بشكل ملحوظ عن يوم الخميس.
وفي مساء الخميس، ذكرت صحيفتا فايننشال تايمز ووول ستريت جورنال أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يواجه قرارًا وثيقًا بشأن ما إذا كان سيوافق على خفض بمقدار نصف نقطة أو ربع نقطة.
قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي السابق في نيويورك، بيل دادلي، يوم الجمعة، إنه يرى “حجة قوية” لخفض بمقدار نصف نقطة مئوية الأسبوع المقبل، مشددًا على التأثير المقيد على نمو سعر الفائدة الحالي الذي يتراوح بين 5.25 في المائة إلى 5.5 في المائة، بنسبة 23%. أعلى مستوى في العام.
وعادة ما يتحرك بنك الاحتياطي الفيدرالي بزيادات ربع نقطة مئوية، لكن التخفيض بمقدار 0.5 نقطة مئوية يمكن أن يكون بمثابة إجراء وقائي إذا شعر المسؤولون أن الاقتصاد معرض لخطر التباطؤ بسرعة كبيرة.
واعتقد بعض المسؤولين أنه “من المعقول” أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في اجتماعه الأخير في يوليو، حسبما أظهر محضر ذلك الاجتماع، مما يشير إلى أن خطوة أكبر قد تساعد البنك المركزي على اللحاق بالركب بالنظر إلى انخفاض التضخم بشكل أكبر منذ ذلك الحين.
“إن المسار الأقل ندمًا بالنسبة لبنك الاحتياطي الفيدرالي هو أن يتقدم بـ50 صوتًا [basis points]قال تيم دوي، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في SGH Macro Advisors. “إنه الخيار السياسي المنطقي الوحيد.”
اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء، وهو الأخير قبل الانتخابات الرئاسية في نوفمبر بين كامالا هاريس ودونالد ترامب، مشحون للغاية حيث يحاول المسؤولون قيادة أكبر اقتصاد في العالم نحو “الهبوط الناعم”، حيث يتم ترويض التضخم دون التسبب في الركود.
وانخفض العائد على سندات الخزانة الأمريكية لمدة عامين، والذي يتتبع توقعات أسعار الفائدة ويتحرك عكسيا مع الأسعار، 0.04 نقطة مئوية إلى 3.61 في المائة يوم الجمعة.
وقال محللون إن الاجتماع كان من أكثر الاجتماعات غير المؤكدة منذ سنوات، بعد أن قدمت البيانات الأخيرة صورة مختلطة للاقتصاد مع بعض ضغوط الأسعار المتبقية وضعف في سوق العمل.
وأظهرت أرقام هذا الأسبوع انخفاض التضخم الرئيسي إلى 2.5 في المائة – بالقرب من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2 في المائة – لكن التضخم الأساسي ارتفع أكثر من المتوقع بنسبة 0.3 في المائة على أساس شهري، ويرجع ذلك جزئيا إلى الضغوط في سوق الإسكان.
وقال ويلي توليت، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة فرانكلين تمبليتون إنفستمنت سوليوشنز، الذي يتوقع انخفاضا بمقدار ربع نقطة مئوية: “إذا كان لديك تضخم متبقٍ في قطاع الإسكان والمأوى، فمن المحتمل أن يؤدي خفض بمقدار 50 نقطة أساس إلى تسريع ذلك أو تضخيمه”. يقطع.
وأضاف أن الانتخابات قد تؤدي أيضًا إلى تعقيد مسألة التخفيض الكبير.
اقترح ترامب أن خفض سعر الفائدة الفيدرالي من شأنه أن يساعد هاريس بصفته نائب الرئيس الحالي، “على الرغم من أنه شيء يعرفون أنه لا ينبغي عليهم فعله”.
وأضاف توليت: “مسار بنك الاحتياطي الفيدرالي هو أنهم يريدون أن يفعلوا ما هو مناسب للاقتصاد، لكنني لا أعتقد أنهم يريدون أن يُنظر إليهم على أنهم يفيدون المرشح الحالي من خلال التخفيض بشكل أكثر قوة”.
ولكن مع ارتفاع معدلات البطالة وتباطؤ الطلب، يرغب مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي في منع سوق العمل من المزيد من الضعف.
قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جاي باول الشهر الماضي إن البنك المركزي “سيبذل كل ما في وسعه لدعم سوق عمل قوي بينما نحرز مزيدًا من التقدم نحو استقرار الأسعار”.
وقال سلمان أحمد، الرئيس العالمي لقسم الاقتصاد الكلي في شركة فيديليتي إنترناشيونال: “إنها لعبة القط والفأر. . . لقد بدأنا دورة القطع، ولكن لا يزال يتعين تحديد الكثير بشأنها.
وأضاف أنه بالنسبة لمعظم دورة ما بعد الوباء، أصبح “من الواضح تمامًا أنه لا السوق ولا بنك الاحتياطي الفيدرالي لديه أي فكرة عما سيفعله بنك الاحتياطي الفيدرالي”.
في كانون الأول (ديسمبر) الماضي، أشارت توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى تخفيضات بمقدار 75 نقطة أساس خلال عام 2024 – ولكن بحلول حزيران (يونيو) أشارت إلى أنه لن يجري سوى خفض بمقدار ربع نقطة مئوية واحدة لهذا العام.
