نفيديا تبرز الحشود ولكن ليس الألعاب النارية

افتح ملخص المحرر مجانًا

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

تعتبر أرباح Nvidia رسميًا مشهدًا متقاطعًا. ويقول استراتيجيو السوق إن الحدث الفصلي لأشباه الموصلات المحبوبة ينافس الآن يوم تقرير البطالة في الولايات المتحدة باعتباره مؤشرًا للصحة الاقتصادية الأوسع والروح الحيوانية. في إشارة إلى ذلك، تم تنظيم حفل مراقبة أرباح Nvidia بعد ظهر يوم الخميس في حانة رياضية في مانهاتن والإعلان عنه على وسائل التواصل الاجتماعي.

لا ينبغي أن تشعر المجموعة بخيبة أمل من النتائج الفعلية. وبشكل عام، ارتفعت إيرادات إنفيديا في الربع الثاني البالغة 30 مليار دولار بنسبة 122 في المائة، على أساس سنوي. وفي قسم مركز البيانات الأساسي، ارتفعت الإيرادات بنسبة 154 في المائة. وقد انخفض معدل النمو الأخير من 426 في المائة في الربع السابق.

كان مؤسس Nvidia ورئيسها التنفيذي Jensen Huang مشجعًا أكثر من أي وقت مضى، قائلًا إن ثورة الذكاء الاصطناعي لا تزال في بداياتها وأن شحنات شريحة الجيل التالي من Nvidia، Blackwell، ستزداد في الأشهر المقبلة بعد مشاكل سلسلة التوريد.

ولكن ربما كان من المفاجئ أن تنخفض أسهم شركة Nvidia، وإن كان ذلك بنسبة غير ملحوظة بلغت 7 في المائة في التداول بعد ساعات العمل. كان الأمر برمته، بسبب عدم وجود وصف أفضل، مملاً حتى لو كانت قيمة أسهم إنفيديا البالغة 2.9 تريليون دولار تعادل ثلاثة أضعاف قيمة شركة بيركشاير هاثاواي، التي انضمت إلى نادي التريليون دولار يوم الأربعاء.

إذا كان المستثمرون يبحثون عن ألعاب نارية فعلية في تجارة الذكاء الاصطناعي، فقد كان هناك بعض الألعاب النارية في أماكن أخرى هذا الأسبوع. قامت شركة Super Micro، الشركة المصنعة للمعدات لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، بتأخير تقديم طلبها بقيمة 10 آلاف. نشرت شركة Hindenburg Research للبائع على المكشوف تقريرًا يستهدف ممارساتها المحاسبية. انخفضت أسهم شركة سوبر مايكرو بنسبة 62 في المائة عن الذروة التي بلغتها في آذار (مارس) الماضي، وهي خسارة في القيمة السوقية قدرها 40 مليار دولار للشركة التي لم تكن معروفة من قبل.

مع توقع أن تصل إيرادات السنة المالية إلى نحو 120 مليار دولار، لا يزال مضاعف قيمة/إيرادات مؤسسة Nvidia حوالي 24 مرة (بالنسبة لأعمال الأجهزة التي تولد هوامش إجمالية تبلغ 75 في المائة). وبلغ صافي الرصيد النقدي للشركة 25 مليار دولار. ولا يزال ترخيصها الجديد بإعادة شراء الأسهم بقيمة 50 مليار دولار يعكس فقط أقل من 2 في المائة من القيمة السوقية.

في الأسواق الخاصة، يتدفق الاستثمار للعثور على Nvidia التالي الذي تتمتع شرائحه بقدرات معالجة أكثر تقدمًا. لكن بالنسبة للشركة القائمة، حتى تلك التي لا تزال تضيف أكثر من 10 مليارات دولار من الإيرادات كل ربع سنة، فإن عامل الإبهار قد يتلاشى حتى لو لم يتلاشى العمل الأساسي.

sujeet.indap@ft.com