Jannah Theme License is not validated, Go to the theme options page to validate the license, You need a single license for each domain name.
تجارب المال والأعمال

خطة إنقاذ العقارات الصينية التي تبلغ قيمتها 70 مليار دولار تخرج عن خط البداية


ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية

لم تنفق الصين سوى جزء صغير من صندوق البنك المركزي الرئيسي المصمم لإنقاذ مطوري العقارات، حيث تكافح السلطات لخفض مخزون كبير من المنازل غير المباعة وإنهاء الركود العقاري الذي طال أمده.

وكشفت بكين النقاب في شهر مايو عن خطة لبنك الشعب الصيني والبنوك الحكومية لتعبئة ما يصل إلى 500 مليار رنمينبي (70 مليار دولار) في شكل قروض لدعم المؤسسات الحكومية المحلية لشراء الممتلكات غير المباعة. وتقوم الحكومات المحلية بعد ذلك بتأجير العقار كسكن اجتماعي.

لكن أحدث الأرقام الصادرة عن بنك الشعب الصيني تظهر أن البنوك قدمت 24.7 مليار رنمينبي فقط بموجب البرنامج، مما دفع البنك المركزي هذا الشهر إلى التعهد “بتسريع” البرنامج.

قال ليشينغ وانغ، الاقتصادي الصيني في بنك جولدمان ساكس: “كان التنفيذ أحد الاختناقات”، حيث تكافح البنوك والحكومات المحلية وغيرها من أجل الاتفاق على تسعير العقارات.

ويأتي هذا الإقبال البطيء في الوقت الذي يكافح فيه صناع السياسات لتحقيق الاستقرار في القطاع العقاري، مما يقوض ثقة الأسر في بلد تمثل فيه العقارات معظم ثروات الناس، وفقا للمحللين.

وقد ركزت استجابات سياسة بكين على الإقراض القائم على السوق من خلال النظام المالي، لكنها واجهت خلفية اقتصادية صعبة. وانخفض الطلب على الائتمان، مع تحول القروض الجديدة بالرنمينبي للاقتصاد الحقيقي إلى سلبية للمرة الأولى منذ عام 2005 في يوليو/تموز.

بلغت مبيعات المنازل الجديدة حسب المنطقة حوالي نصف المستوى الذي كانت عليه قبل ثلاث سنوات على أساس 12 شهرًا متجددًا اعتبارًا من يونيو، وانخفضت عمليات البناء بنسبة الثلثين عن ذروتها في أوائل عام 2021 على الرغم من تدابير الدعم العقارية المتعددة، وفقًا لتشن لونج. مؤسس مجموعة الأبحاث Plenum.

استقبلت السوق في البداية برنامج إعادة الإقراض بحماس، قائلة إن سياسة التدخل في السوق من خلال دعم مشتريات الحكومة المحلية من المساكن غير المباعة كانت خطوة في الاتجاه الصحيح.

السوق المحتملة للمساكن غير المباعة هائلة. وقد قدر بنك جولدمان ساكس أن مخزون المساكن الجديدة في الصين قد يصل إلى 30 ضعف متوسط ​​المبيعات الشهرية. وقال جولدمان إنه للوصول إلى متوسط ​​المبيعات الشهرية لتسعة أشهر لعام 2018، ستحتاج الحكومة إلى إنفاق 7.7 تريليون رنمينبي، وشراء مخزون من المساكن بنسبة 50 في المائة من أسعار السوق.

وبموجب برنامج إعادة الإقراض، التزم بنك الشعب الصيني بتوفير ما يصل إلى 300 مليار رنمينبي من الأموال، والتي يمكن للبنوك استخدامها لدعم ما يصل إلى 60 في المائة من أصل قروضها، مما يعني أنها يمكن أن تولد إجمالي 500 مليار رنمينبي من الإقراض.

قال البنك المركزي هذا الشهر في تقريره النقدي للربع الثاني إنه تم سحب 12.1 مليار رنمينبي فقط من صندوقه الخاص حتى نهاية حزيران (يونيو)، في حين بلغ إجمالي القروض المستحقة 24.7 مليار رنمينبي.

لكن وفقًا لشركة كابيتال إيكونوميكس، تم بالفعل الالتزام بجزء من هذا الإجمالي في إطار برنامج تجريبي سابق بدأ في فبراير 2023 وتم دمجه لاحقًا مع خطة إعادة الإقراض في مايو، مما يعني أن حجم الإقراض الذي ولّده المخطط الجديد كان أقل.

قال زيشون هوانج وجوليان إيفانز بريتشارد من كابيتال إيكونوميكس: “المبالغ التي تم نشرها حتى الآن لا تزال صغيرة جدًا بحيث لا يمكنها إحداث فرق ملموس في الطلب الإجمالي على الإسكان وتمويل المطورين”.

وقد عانت برامج الإقراض المستهدفة المماثلة لسوق العقارات والقطاعات الأخرى من بطء اعتمادها، مما أثار تساؤلات حول مدى فعالية سياسات التحفيز في بكين.

وقال المحللون إن إحدى المشاكل هي أن خطة إعادة الإقراض تعتمد على افتراض أن عائدات الإيجار ستكون مرتفعة بما يكفي لتبرير إنفاق البنوك الحكومية. وشددت السلطات على أن المؤسسات يجب أن “تتخذ قراراتها بنفسها وتتحمل مخاطرها”.

وقال لاري هو، كبير الاقتصاديين الصينيين في ماكواري: “شعوري هو أن مخاطر الائتمان لا تزال مرتفعة للغاية بالنسبة للبنوك”. وأضاف أن “محلية [state-owned enterprises] قد يفتقر أيضًا إلى الحافز نظرًا لانخفاض عائدات الإيجار.

ولم يستجب بنك الشعب الصيني (PBoC) لطلب التعليق.

وقال شياو شي تشانغ، المحلل في جافيكال دراجونوميكس، إن صناع السياسات يمكنهم تعزيز المخطط عن طريق خفض أسعار الفائدة لمنع القروض الجديدة من أن تصبح خاسرة. وحسبت أنه في حين تراوحت عائدات الإيجار في مدن الصين من 1.75 في المائة إلى 3 في المائة، فمن المحتمل أن البنوك كانت تقرض بأسعار أقرب إلى معدلات قروض الشركات، وهي أعلى.

وقال تشانغ: “ليس من المستغرب أن المسؤولين المحليين لا يبدون حريصين على تنفيذ العديد من مثل هذه المشاريع عندما يركزون على كبح ديونهم”.

لكنها أشارت إلى أن صناع السياسات قد يفضلون الانتظار لمعرفة ما إذا كانت السوق ستصل إلى أدنى مستوياتها دون مزيد من التدخل.

ومع ذلك، يتوقع معظم المحللين المزيد من الهبوط في سوق العقارات.

وقال وانج، من جولدمان ساكس، إنه على الرغم من وجود “بوادر خير”، مثل السياسات الحكومية الأكثر ملاءمة، إلا أن “مبيعات المنازل الجديدة لا تزال بطيئة إلى حد كبير مع انكماش بنسبة 10% على أساس سنوي”.

وقال: “بالنظر إلى المستقبل، نحن بحاجة إلى رؤية تنفيذ أكثر قوة للسياسة لتسهيل التخلص من المساكن قبل أن نرى أي تحسن ذي معنى”.


اكتشاف المزيد من موقع تجاربنا

اشترك للحصول على أحدث التدوينات المرسلة إلى بريدك الإلكتروني.

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

زر الذهاب إلى الأعلى

اكتشاف المزيد من موقع تجاربنا

اشترك الآن للاستمرار في القراءة والحصول على حق الوصول إلى الأرشيف الكامل.

Continue reading