البنك المركزي المكسيكي يخفض أسعار الفائدة مع تباطؤ الاقتصاد

افتح ملخص المحرر مجانًا

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

خفض البنك المركزي المكسيكي سعر الفائدة القياسي بمقدار 25 نقطة أساس يوم الخميس، حيث حذر صناع السياسات من مخاطر سلبية على النمو خلال التقلبات العالمية التي ضربت البيزو.

وصوت مجلس إدارة بنك المكسيك بأغلبية 3 أصوات مقابل 2 لصالح خفض سعر الفائدة القياسي إلى 10.75 في المائة. وحذر واضعو أسعار الفائدة المنقسمون من أن الجولة الأخيرة من الاضطرابات المالية العالمية ضربت البلاد بالإضافة إلى “الضعف” الذي طال أمده في الاقتصاد منذ نهاية العام الماضي.

وقال مجلس الإدارة في بيانه: “إن ميزان المخاطر على نمو النشاط الاقتصادي لا يزال متحيزًا للجانب السلبي”.

وارتفع سعر البيزو مقابل الدولار بأكبر قدر خلال أسبوع ليصل إلى 18.9 بعد القرار.

يتم اختيار المكسيك، الشريك التجاري الأول للولايات المتحدة، بانتظام من قبل المستثمرين باعتبارها المستفيد الأول المحتمل من الاتجاه المتمثل في سلاسل التوريد القريبة من الولايات المتحدة. لكن طفرة الاستثمار لم تتحقق بعد، ويتوقع المحللون نموا بنسبة 1.8 في المائة فقط هذا العام و1.6 في المائة في عام 2025، وفقا لاستطلاع أجراه البنك المركزي.

وتضررت صادرات البلاد بسبب قوة العملة، في حين أن خطط الحزب الحاكم لإجراء تغييرات دستورية شاملة وتخفيضات الإنفاق الحكومي التي تلوح في الأفق وعدم اليقين بشأن الانتخابات الأمريكية تؤثر أيضًا على المعنويات.

وقال جابرييل لوزانو، الخبير الاقتصادي في بنك جيه بي مورجان: “النشاط الاقتصادي يتباطأ على عدة جبهات، وهذا أكثر ما يقلقني، لقد بدأ التباطؤ قبل تباطؤ الظروف الاقتصادية في الولايات المتحدة”.

وسيكون لزاماً على الرئيسة اليسارية المنتخبة كلوديا شينباوم، التي ستتولى منصبها في أكتوبر/تشرين الأول، أن تدير البيئة الاقتصادية المتدهورة بينما تحاول خفض أعلى عجز في الميزانية منذ الثمانينيات.

وكان البيزو المكسيكي، وهو أحد العملات الأكثر تداولاً في الأسواق الناشئة، واحداً من أفضل العملات أداءً في الأعوام الأخيرة، مع اقبال المستثمرين على تجارة المناقلة المربحة التي تغذيها أسعار الفائدة المرتفعة نسبياً.

لكن البيزو أصبح الآن أضعف بنسبة 11.2 في المائة منذ أن فاز الحزب اليساري الحاكم بأغلبية ساحقة في انتخابات يونيو/حزيران، واعداً بإجراء إصلاحات جذرية للنظامين السياسي والقضائي.

وفي الأسبوع الماضي، زادت المخاوف من الركود في الولايات المتحدة، حيث ترسل المكسيك ثلاثة أرباع صادراتها، من التقلبات حيث وصلت إلى مستوى منخفض بلغ 20.04 بيزو للدولار في الخامس من أغسطس، قبل أن تتراجع إلى أقل من 19 بيزو.

وقال محللون إن مجلس إدارة بانكسيكو بدا وكأنه يرفض تقلبات سعر الصرف في بيانه يوم الخميس.

وقال ليام بيتش، كبير الاقتصاديين في الأسواق الناشئة في كابيتال إيكونوميكس: “إن الانخفاض الأخير في قيمة البيزو كان . . . المذكورة، لكنه كان مجرد تعليق عابر ولا يبدو أنه لعب دورًا في عملية صنع القرار لدى البنك المركزي.

وأضاف بيتش أن دورة التيسير للبنك من المرجح أن تكون بطيئة وتدريجية.

كانت البنوك المركزية في أمريكا اللاتينية في طليعة الحرب ضد التضخم خلال جائحة فيروس كورونا، حيث قام بنك المكسيك بزيادة أسعار الفائدة في منتصف عام 2021، قبل وقت طويل من قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي برفع أسعار الفائدة.

وفي مارس، أصبح بنك بانكسيكو آخر بنك مركزي رئيسي في المنطقة يبدأ في خفض أسعار الفائدة. ويعتقد بعض المحللين أنه لا يزال هناك مجال كبير للخفض، إذا استمر النمو المخيب للآمال.

وأشار آخرون إلى أن التضخم تسارع خلال الأشهر الخمسة الماضية، حيث وصل إلى 5.57 في المائة في يوليو. وكانت الزيادات في الأسعار غير الأساسية في سلع مثل الفواكه والخضروات والطاقة مرتفعة بشكل خاص.

ورفع البنك المركزي في بيانه توقعاته للتضخم في الربع الرابع إلى 4.4 في المائة، ارتفاعا من 4 في المائة.

وقال غابي سيلر، المحلل في بنك بانكو بيز: “هذا غير منطقي”. “هذا القرار يمكن أن يؤثر على سمعة بنك المكسيك. . . إنه غير متناسق.”

وقال البنك إن البيئة التضخمية المستقبلية قد تسمح بمناقشة المزيد من التخفيضات، وأنه سيأخذ في الاعتبار أن “الصدمات العالمية ستستمر في التلاشي وتأثير النشاط الاقتصادي الضعيف”.