“ساحر أوز” من بين الفائزين الكبار من اضطرابات السوق

ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية

ببساطة قم بالتسجيل في صناديق التحوط myFT Digest – يتم تسليمه مباشرة إلى صندوق الوارد الخاص بك.

برز جريج كوفي، نجم صناديق التحوط الأسترالي الذي كان يُلقب ذات مرة بـ “ساحر أوز”، كواحد من أكبر الفائزين في عمليات البيع التي شهدتها الأسواق هذا الشهر، وذلك وفقًا لثلاثة أشخاص مطلعين على الوضع.

وقال اثنان من الأشخاص إن شركة كيركوسوالد كابيتال، شركة “كوفي” التي بدأت في عام 2018 بعد الخروج من التقاعد والتي تدير الآن حوالي 8 مليارات دولار، حققت مئات الملايين من الدولارات في الاضطرابات الأخيرة في السوق.

وأضاف الناس أن الشركة كانت في وضع يسمح لها بتباطؤ الاقتصاد العالمي وزيادة التقلبات. ورفض كيركوسوالد التعليق.

وانخفض مؤشر توبكس في بورصة طوكيو أكثر من 12 في المائة يوم الاثنين في أكبر موجة بيع منذ “الاثنين الأسود” في تشرين الأول (أكتوبر) 1987، قبل أن ينتعش بشكل حاد يوم الثلاثاء.

ارتفع مؤشر Vix – “مقياس الخوف” في السوق والذي يوضح إلى أي مدى يتوقع المستثمرون أن تتأرجح الأسهم الأمريكية خلال الشهر المقبل – يوم الاثنين إلى أعلى مستوى له منذ بداية جائحة فيروس كورونا في أوائل عام 2020.

وقد اندلعت عمليات البيع الواسعة النطاق بسبب القرار المفاجئ الذي اتخذه بنك اليابان الأسبوع الماضي بزيادة أسعار الفائدة، والابتعاد عن أسهم التكنولوجيا الأمريكية الباهظة الثمن التي تهيمن على السوق، والمخاوف من أن الاقتصاد الأمريكي قد يضعف بشكل أسرع مما كان يعتقد في السابق.

وكانت شركة الاستثمار البريطانية روفر، التي تدير أكثر من 27 مليار دولار من الأصول، مستثمرا آخر استفاد من الاضطرابات، بعد أن حذرت منذ فترة طويلة من تراجع وشيك في السوق. ارتفعت شركة Ruffer Investment Company – الصندوق الاستثماري للشركة – بأكثر من 4 في المائة منذ بداية تموز (يوليو)، وفقا لمزود البيانات FactSet.

واستفاد روفر من مركز طويل للين، والذي عزز بشكل حاد مقابل الدولار في الأسابيع الأخيرة، ومن مراكز في مجموعة من أصول الملاذ الآمن، مثل الذهب.

في صناديق التحوط الكبيرة متعددة المديرين، التي توظف العشرات من الفرق التي تتداول فئات الأصول المختلفة، اصطدم مديرو المحافظ بالحدود المصممة لتخفيف الخسائر واضطروا إلى إغلاق المراكز.

ومع ارتفاع قيمة العملة اليابانية وبيع الأسهم، اضطر مستثمرون آخرون أيضًا إلى تفكيك “تجارة المناقلة” الشهيرة، حيث اقترضوا الأموال بالين واستثمروها في الأصول ذات العائد المرتفع.

قال ماثيو: “لفترة من الوقت، تطورت الفكرة القائلة بأنه يمكنك اقتراض المال بالين، الذي لا يكلفك شيئًا تقريبًا، واستثماره في أصل من اختيارك، حيث تكون تكلفة الاقتراض أقل من العائد الذي يمكن أن تحصل عليه على تلك الأصول”. بريت، مدير الاستثمار في فريق الأسهم اليابانية في شركة بيلي جيفورد لإدارة الاستثمار في إدنبره.

وأضاف: “من الواضح أن هذه العوائد ليست مستدامة إلى الأبد، ومع تعزيز العملة، كان هناك شعور بعدم الارتياح لأي شخص يقوم بهذه التجارة”.

تعد شركة بيركشاير هاثاواي التابعة لوارن بافيت واحدة من أبرز المستثمرين الأجانب في الشركات اليابانية. وقد قامت المجموعة مرارا وتكرارا برفع حصتها في خمس من الشركات التجارية في البلاد – شركة ميتسوبيشي، وميتسوي آند كو، وإيتوتشو، وماروبيني، وشركة سوميتومو – التي علقت في الاضطرابات.

مع ذلك، احتفظت شركة بيركشاير بالاستثمارات على المدى الطويل، وقال في خطاب بافيت السنوي للمساهمين هذا العام إن المكاسب غير المحققة من الممتلكات بلغت نحو 8 مليارات دولار، قبل حدوث الاضطرابات الأخيرة.

وفي الوقت نفسه، قامت شركة بريدجووتر أسوشيتس، وهي أكبر صندوق تحوط في العالم، بالترويج لليابان باعتبارها واحدة من الأسواق القليلة القادرة على تنويع محافظ المستثمرين.

وفي مذكرة في وقت سابق من هذا العام، قالت كارين كارنيول تامبور، كبيرة مسؤولي الاستثمار المشارك في صندوق التحوط، إنه نظرًا لأن “التعرض للصين مقيد بالنسبة لبعض المستثمرين، فإن اليابان تمثل أكبر فرصة للتنويع اليوم”.

شارك في التغطية آلان ليفسي في لندن