يستفيد كبار المسؤولين التنفيذيين في شركة BlackRock من المكافآت غير العادية “على غرار النقاط”.
افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
جمع رئيس شركة بلاك روك، روب كابيتو، صندوق تقاعد في طريقه إلى أن تبلغ قيمته عشرات الملايين من الدولارات من خلال خطة مكافآت غير عادية على غرار الأسهم الخاصة مرتبطة بأعمال الصناديق الخاصة لمدير الأموال البالغة 10.6 تريليون دولار.
كابيتو، الذي كان الرجل الثاني في القيادة بعد الرئيس التنفيذي لاري فينك منذ عام 2007، هو المسؤول التنفيذي الوحيد المذكور في الإيداعات السنوية لشركة بلاك روك الذي يستفيد من الخطة. إن ارتباطها بأداء الصناديق الفردية أمر غير معتاد بالنسبة إلى أحد كبار المسؤولين التنفيذيين في بنك تقليدي أو مدير أصول.
لدى جيه بي مورجان تشيس، وجولدمان ساكس، ومورجان ستانلي، وفرانكلين تمبلتون، وإنفيسكو، أعمال كبيرة في مجال الصناديق الخاصة، لكن كبار المسؤولين التنفيذيين الذين وردت أسماؤهم في ملفاتهم بالوكالة لا يستفيدون من خطط مماثلة. وهذا يتناقض مع شركات الأسهم الخاصة المدرجة، بما في ذلك بلاكستون وكيه كيه آر، حيث يحصل كبار المسؤولين التنفيذيين على حزم رواتب أكبر بكثير من خلال تقاسم الأرباح على أموالهم.
عندما يتقاعد كابيتو، سيحصل على نسبة غير معلنة من الأرباح من بعض صناديق السوق الخاصة لشركة بلاك روك، وهو ترتيب يعرف باسم “النقاط”. تضاعفت القيمة المحتملة للوعاء من 9.7 مليون دولار في نهاية عام 2022 إلى 20.3 مليون دولار في نهاية العام الماضي، ولم يتم تضمينها في أجر كابيتو البالغ 20.25 مليون دولار لعام 2023، والذي تم الكشف عنه في بيان الوكيل لعام 2024.
وبالإضافة إلى أجره، فهو يمتلك 208.373 سهمًا في شركة BlackRock، وفقًا لوكيلها لعام 2024. وعند إغلاق يوم الثلاثاء، بلغت قيمتها نحو 182 مليون دولار.
وقالت بلاك روك إن خطة رواتب كابيتو كانت واحدة من عدة خطط تهدف إلى مواءمة مكافآت القيادة مع أداء الشركة، خاصة في الأسواق الخاصة، حيث تحاول الشركة النمو. وقالت الشركة: “إن جذب المواهب العليا والاحتفاظ بها لدعم المنصة أمر بالغ الأهمية لتحقيق هذا الهدف”.
الأصول الخاصة للشركة الخاضعة للإدارة، والتي تشمل الأموال التي تدعم حوافز كابيتو، ارتفعت إلى 167 مليار دولار في السنوات الخمس الماضية.
تدفع العديد من الشركات المالية نقاطًا لمديري المحافظ الذين يديرون أموالهم الخاصة والمديرين التنفيذيين الذين يشرفون عليها. لكن معظم البنوك ومديري الأصول يختارون دفع رواتب كبار المسؤولين نقدا أو أسهما مرتبطة بالأداء العام للشركة.
تعرضت ممارسات الأجور في شركة BlackRock في السابق لانتقادات من المستشارين والمستثمرين بالوكالة. في الاجتماع السنوي لهذا العام، صوت ما يقرب من 42 في المائة من المساهمين ضد خطة الأجور التنفيذية بعد أن حذر المستشارون بالوكالة، خدمات المساهمين المؤسسية وجلاس لويس، من أن الأجور أعلى من أقرانهم وليست مرتبطة بشكل وثيق بما فيه الكفاية بالأداء.
شارك كابيتو، البالغ من العمر 67 عامًا، في تأسيس شركة بلاك روك مع فينك في عام 1988 ويُنظر إليه على نطاق واسع على أنه يجسد ثقافة الشركة. وتقوم شركة بلاك روك بإعداد كادر من قادة الجيل القادم وسط تكهنات حول الموعد الذي قد يتقاعد فيه كابيتو وفينك، البالغان من العمر 71 عامًا. أثار بعض المساهمين والمطلعين مخاوف بشأن طول عملية الخلافة.
بدأ مجلس إدارة شركة بلاك روك برنامج التقاعد لكابيتو في عام 2019 “لتعزيز الاحتفاظ به على المدى الطويل ودفع النمو المستقبلي”، وفقًا لبيان الوكيل لعام 2020. وسيستمر في تلقي التوزيعات على الأموال لمدة 10 سنوات بعد تقاعده.
لو تقاعد كابيتو في نهاية العام الماضي، لكان قد حصل على 144.739 دولارًا فقط، وفقًا لوكيل 2024. لكنه سيجمع المزيد عندما تنضج الأموال ويبدأ في إعادة الأموال إلى المستثمرين. تضاعفت القيمة المحتملة للوعاء في العام الماضي لأن بعض الصناديق بدأت تظهر أرباحًا ورقية على استثماراتها.
وقدر وكيل 2024 القيمة النهائية للوعاء بمبلغ 20.3 مليون دولار. وحسبت حصة كابيتو من قيمة الأصول إذا اضطرت الأموال إلى التصفية في نهاية عام 2023. وقال خبراء الأجور التنفيذية إن هذه الطريقة عادة ما تقلل من الحجم النهائي للوعاء لأن مديري الصناديق لديهم المرونة لانتظار الحل الأمثل. الأسعار قبل بيع الأصول. فإذا انخفضت قيمة الأموال، انخفض معها عائده.
“من مصلحة المساهمين في شركة بلاك روك أن يشاركوا في الأمر [in private funds] وقال كيفن مورفي، الخبير في تعويضات المسؤولين التنفيذيين في كلية مارشال للأعمال بجامعة جنوب كاليفورنيا: “يجب أن تكون حوافزهم متوافقة”. لكنه أضاف: “إنهم لا يخبروننا أبداً عن نسبته. يبدو أن ذلك سيكون مفيدًا” للمساهمين. ورفضت شركة بلاك روك تحديد النسبة ردًا على أسئلة صحيفة فايننشال تايمز.
يشارك بعض كبار المديرين في البنوك وغيرهم من مديري الأصول التقليدية في الصناديق الخاصة لمجموعاتهم كمستثمرين، وتعتمد الأرباح التي يتلقونها على مقدار رأس المال الذي يضعونه.
رفضت ISS التعليق على مدفوعات الاحتفاظ بشركة Kapito، لكن توصيتها المكتوبة للمستثمرين بشأن خطة الأجور التنفيذية لشركة BlackRock قالت: “يفتقر الوكيل إلى العديد من الإفصاحات الرئيسية، بما في ذلك الأهداف المستهدفة الكمية والأوزان المترية الفردية، والتي تعتبر مهمة في تقييم ارتباط الأجر بالأداء. “.
وقالت شركة جلاس لويس إن تعويضات كابيتو المحتملة البالغة 20 مليون دولار لم تدخل في استنتاجها بأن خطة الأجور الخاصة ببلاك روك أظهرت “انفصالاً بين الأجر والأداء”.
شارك في التغطية باتريك تمبل ويست في نيويورك
اكتشاف المزيد من موقع تجاربنا
اشترك للحصول على أحدث التدوينات المرسلة إلى بريدك الإلكتروني.