التضخم في منطقة اليورو يرتفع إلى 2.6% في يوليو
افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
إن الزيادة الطفيفة في معدل التضخم في منطقة اليورو، إلى 2.6 في المائة خلال العام حتى يوليو/تموز، تجعل من غير المؤكد أن البنك المركزي الأوروبي سوف يخفض أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول.
وكان أحدث رقم للتضخم في منطقة اليورو، الصادر يوم الأربعاء، أعلى من ارتفاع بنسبة 2.5 في المائة في الشهر السابق وأعلى من توقعات الاقتصاديين الذين استطلعت رويترز آراءهم، الذين توقعوا أن تظل ضغوط الأسعار ثابتة.
وأدى الارتفاع الكبير في أسعار الطاقة وارتفاع تكاليف السلع إلى ارتفاع معدل التضخم الإجمالي في البلدان العشرين التي تستخدم اليورو.
وقال الاقتصاديون في البنك الهولندي آي إن جي إن الأرقام جعلت إمكانية التخفيض في الاجتماع القادم لمحددي أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول “أمراً متقارباً للغاية”.
ويعتقد البعض أن التباطؤ في ضغوط الأسعار في قطاع الخدمات المهيمن – وهو الجزء من الاقتصاد الذي يهتم به كثير من واضعي أسعار الفائدة – يمكن أن يكون كافيا لإقناعهم بدعم خفض آخر بمقدار ربع نقطة مئوية لسعر الفائدة على الودائع القياسي، والذي يبلغ الآن 3.75 في المائة. .
وقالت فرانزيسكا بالماس، الخبيرة الاقتصادية في كابيتال إيكونوميكس: “الانخفاض الطفيف في تضخم الخدمات في يوليو ربما يكون كافياً لبقاء خفض أسعار الفائدة في سبتمبر هو الحالة الأساسية”، مضيفة أن القرار قد يتوقف على ما إذا كان التضخم سينخفض أم سيستمر في الارتفاع في أغسطس. .
ولا تزال الأسواق تعتقد أنه من المرجح أن يقوم البنك المركزي بخفض أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول، حيث يشير تسعير المقايضة إلى احتمال بنسبة 65 في المائة بانخفاض تكاليف الاقتراض. بالكاد تغير السعر يوم الثلاثاء، على الرغم من أن الاحتمال انخفض الآن من 80 في المائة قبل بضعة أسابيع.
ظلت عوائد السندات الألمانية لمدة عامين الحساسة لأسعار الفائدة منخفضة بشكل طفيف في اليوم التالي لأرقام التضخم، بانخفاض 0.02 نقطة مئوية خلال اليوم إلى 2.54 في المائة. تشير الحركة في العائدات، والتي تتحرك عكسيا مع الأسعار، إلى أن المستثمرين ما زالوا يتوقعون عدة تخفيضات من قبل صناع السياسات.
وبدأ البنك المركزي الأوروبي في خفض أسعار الفائدة في يونيو/حزيران، قبل معظم البنوك المركزية الكبرى الأخرى، حيث أصبح أكثر ثقة في أن التضخم سينخفض إلى هدفه البالغ 2 في المائة بحلول العام المقبل، لكنه أبقى أسعار الفائدة دون تغيير هذا الشهر.
وقال واضعو أسعار الفائدة إن التضخم سيكون “صعبا” خلال معظم هذا العام. ولا يزال بعض صناع السياسات يشعرون بالقلق من أن أسعار الخدمات قد تستمر في الارتفاع بسرعة كبيرة وتبقي التضخم الإجمالي مرتفعا بشكل مستمر.
لكن يوروستات، وكالة الإحصاءات التابعة للاتحاد الأوروبي التي تنشر البيانات، قالت إن نمو أسعار الخدمات تباطأ بنسبة 0.1 نقطة مئوية إلى 4 في المائة في تموز (يوليو).
وكان من المتوقع أن تؤدي سلسلة من الأحداث الرياضية والثقافية الكبرى، إلى جانب بداية موسم السياحة الصيفية، إلى رفع أسعار العديد من الخدمات التي يرتفع الطلب عليها في أوروبا، بما في ذلك غرف الفنادق وتذاكر الطيران.
وقال فريدريك دوكروزيت، الخبير الاقتصادي في بيكتيت لإدارة الثروات، إن رقم التضخم المرتفع لشهر يوليو “ليس كثيرًا مما يدعو للقلق، لكنه سيبقي البنك المركزي الأوروبي على الجانب الحذر”.
وتسارع تضخم أسعار الطاقة من 0.2 في المائة في يونيو/حزيران إلى 1.3 في المائة في يوليو/تموز. وتباطأ نمو أسعار المواد الغذائية والكحول والتبغ إلى 2.3 في المائة، في حين ارتفعت تكاليف السلع الأخرى بشكل طفيف لترتفع بنسبة 0.8 في المائة.
ولم يتغير مقياس التضخم الأساسي الذي تتم مراقبته عن كثب، والذي يستثني الطاقة والغذاء لإعطاء صناع السياسة صورة أفضل لضغوط الأسعار الأساسية، عند 2.9 في المائة.
وكان الاقتصاديون يتوقعون أن يتباطأ التضخم الأساسي قليلاً. لكن توماس ويلاديك، الاقتصادي في شركة الاستثمار تي رو برايس، قال إن الرقم الأعلى يرجع إلى ارتفاع تكاليف شحن الحاويات، مما أدى إلى ارتفاع تضخم السلع.
وقال ويلاديك إنه من غير المرجح أن يقلق البنك المركزي الأوروبي كثيرا بشأن هذا الأمر، حيث تظهر سوق العقود الآجلة للمراهنة على أسعار الشحن أنه “من المرجح أن يكون مؤقتا”.
وفي يونيو/حزيران، خفض البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة القياسي على الودائع من أعلى مستوى له على الإطلاق عند 4 في المائة تحسبا لوصول التضخم إلى هدفه البالغ 2 في المائة بحلول العام المقبل.
عندما ترك البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة دون تغيير قبل أسبوعين، قالت رئيسته كريستين لاغارد إن قراره المقبل في سبتمبر لا يزال “مفتوحا على نطاق واسع” وسيعتمد على كيفية تطور البيانات.
وقالت إيزابيل شنابل، عضو المجلس التنفيذي للبنك المركزي الأوروبي، الأسبوع الماضي إن “التضخم المستمر في الخدمات يظهر أن الميل الأخير من المعركة ضد التضخم صعب بشكل خاص”. لكنها أضافت في مقابلة مع صحيفة فرانكفورتر ألجماينه تسايتونج أنه لا يزال من المتوقع أن “يتقارب التضخم تدريجيا” مع هدفه في العام المقبل.
