تنضم شركتا ريكيت ويونيليفر إلى الشركات الاستهلاكية العملاقة التي تعمل على تقليص حجمها
ريكيت هي الشركة الاستهلاكية العملاقة المعروفة بتصنيع كل شيء بدءًا من ديتول وحتى ديوركس. لكن يوم الأربعاء، كشفت مجموعة مؤشر فاينانشيال تايمز 100 عن خطط لإنشاء شركة أكثر انسيابية من خلال بيع جزء من أعمالها في مجال الرعاية المنزلية وأعمالها المتعثرة في مجال حليب الأطفال من أجل التركيز على “العلامات التجارية القوية” الأفضل أداء.
ويعكس هذا الإعلان إعلان شركة يونيليفر المنافسة في تشرين الأول (أكتوبر) الماضي، عندما قالت المجموعة المدرجة في المملكة المتحدة إن الاهتمام بعدد قليل من العلامات التجارية الكبرى سيساعد في تغيير سنوات من الأداء المخيب للآمال. وبعد بضعة أشهر، أعلنت الشركة التي تصنع صابون مارميت آند دوف أنها تبيع مجموعة من العلامات التجارية لمنتجات التجميل بطيئة النمو، وفي مايو/أيار، تبيع قسم الآيس كريم بالكامل.
لا يقتصر الأمر على العلامات التجارية التي تقوم شركة يونيليفر بتقليصها فحسب، إذ من المقرر خفض نحو ثلث الوظائف المكتبية في أوروبا بحلول نهاية عام 2025، حسبما ذكرت صحيفة فايننشال تايمز هذا الشهر.
الشركات البريطانية العملاقة ليست وحدها في إعادة النظر في نموذج أعمالها المتنوع. من شركة بروكتر آند جامبل إلى دانون، كان الشعار السائد بين شركات السلع الاستهلاكية في جميع أنحاء العالم هو أن المحفظة الأصغر حجما أفضل من الثقل المتعدد الفئات الذي كان القطاع معروفا به ذات يوم.
“اليوم أصبحت أسواق السلع الأساسية أكثر نضجا. قال برونو مونتيني، المحلل في برنشتاين: “لا يكاد يوجد أي نمو”. “الجميع يتمتعون بكفاءة فائقة، ولكن عندما تصبح الأمور أكثر كفاءة، يصبح من المهم أن تكون الأفضل في ما تفعله.”
التكتلات مثل شركة يونيليفر غالبا ما يتم مقارنتها بشكل غير موات من قبل المستثمرين مع الشركات الأكثر تركيزا بما في ذلك شركة لوريال، التي تركز بشكل حصري على التجميل، وشركة دانون، التي تهيمن على محفظتها علامات تجارية “صحية” في مجال المياه والزبادي وحليب الأطفال.
أنت تشاهد لقطة من رسم تفاعلي. يرجع هذا على الأرجح إلى عدم الاتصال بالإنترنت أو إلى تعطيل JavaScript في متصفحك.
حتى قبل عقد من الزمان، كانت تكتلات السلع الاستهلاكية تنمو بشكل مستمر، وذلك بفضل نموذج أعمال واسع النطاق، والذي سمح لها بشراء العلامات التجارية وربطها بأنظمة تسويق وتوزيع متطورة للتصدير إلى جميع أنحاء العالم.
الآن تقترب الشركات بسرعة من سقف الكفاءة، الأمر الذي جعلها عرضة لمنافسة أكثر تخصصا، وبالتالي أمام المستثمرين الناشطين الذين يتطلعون إلى تغيير الأمور من أجل عوائد أفضل للمساهمين – ومن بينهم الناشط المخضرم نيلسون بيلتز في شركة يونيليفر. الحل الذي تقدمه الشركات هو تصفية الأعمال ذات النمو المنخفض أو الهامش في محاولة لجعل المحفظة المتبقية أكثر جاذبية.
قال فرانسوا فايلي، الشريك في شركة باين الاستشارية: “تم إنشاء هذه الشركات منذ فترة، ولديها عقود من الخبرة”. “إذا لم يتمكنوا من تحقيق نمو يتراوح بين 5 إلى 7 في المائة، فربما يكونون المالكين الخطأ”.
حتى قبل أن تستهدف شركة Peltz شركة Unilever، وتنضم في نهاية المطاف إلى مجلس إدارتها، كانت الشركة تبيع كميات كبيرة من الأصول، بما في ذلك أعمالها في فروق الأسعار في عام 2017 وأعمال الشاي في عام 2022.
وكانت مجموعة الأغذية الفرنسية دانون قد وقعت في السابق فريسة لدعوة الناشطين لبيع العلامات التجارية البطيئة النمو. وحث المساهم أرتيسان الشركة على فصل وحدات التغذية الطبية وتركيبات حليب الأطفال، وبيع العلامات التجارية التي لا تتناسب مع بقية المحفظة.
قال مونتاين من برنشتاين: “يمكن للناشطين تسريع العملية”. “الشركات لديها الكثير من الجمود، في حين أن الناشطين ليس لديهم تاريخ ويمكنهم المساعدة في ممارسة بعض الضغوط”.
يقول المحللون إن نموذج نجاح المحفظة الأكثر تركيزًا هو شركة بروكتر آند جامبل الأمريكية العملاقة، التي تفوقت على بقية القطاع منذ أن باعت أعمالها في مجال التجميل لشركة كوتي، وفصلت شركة دوراسيل للبطاريات، بالإضافة إلى التخلص من العلامات التجارية للأغذية للتركيز على المنزل. والعناية الشخصية.
وقال فايلي من شركة Bain إن التحول من الحجم إلى التركيز الذي طالب به المساهمون كان في نهاية المطاف نتيجة لعوامل الاقتصاد الكلي، بما في ذلك ضغوط الناتج المحلي الإجمالي، وتباطؤ النمو السكاني والتضخم.
في حين أن جائحة كوفيد أعطى دفعة لفئات معينة مثل التنظيف المنزلي والتجميل حيث كان المستهلكون ينفقون في منازلهم أثناء عمليات الإغلاق، كان الاتجاه السائد هو قيام المستهلكين بشراء سلع أرخص من السوبر ماركت ذات العلامات التجارية الخاصة، وسط منافسة شديدة نتيجة لارتفاع التضخم و التالي أزمة غلاء المعيشة.
قال فايلي: “لقد تدهورت الجاذبية النسبية للقطاع الاستهلاكي بالنسبة للمساهمين مقارنة بالتكنولوجيا”. “هذا لا يعني أنه لا يزال لديك شركات مذهلة، ولكن التسامح مع الأداء المتواضع منخفض للغاية اليوم.”
قال اثنان من أكبر 10 مساهمين في شركة ريكيت، وهما فلوسباخ فون ستورتش وكوزواي كابيتال، لـ “فاينانشيال تايمز” قبل إعلان الشركة هذا الأسبوع إنهما طالباها ببيع ميد جونسون، شركة تصنيع حليب الأطفال التي كانت بمثابة شوكة في خاصرة الشركة. شركة ريكيت منذ استحوذت عليها مقابل 17 مليار جنيه استرليني في عام 2017. وبلغت مشاكلها ذروتها في مارس/آذار، عندما حكم قرار محكمة في إلينوي بمنح تعويضات بقيمة 60 مليون دولار لأم توفي طفلها بعد تناول تركيبة ميد جونسون، مما أدى إلى محو خمسة مليارات جنيه استرليني من القيمة السوقية لشركة ريكيت.
في عام 2020، أعلنت شركة ريكيت عن شطب قيمة خمسة مليارات دولار من قيمة استحواذها على شركة ميد جونسون، ملقية اللوم على انخفاض معدلات المواليد والمنافسة المحلية في الصين. وفي العام التالي، باعت شركة ريكيت ذراعها الصينية إلى مجموعة الأسهم الخاصة المحلية بريمافيرا، ثم حاولت التخلص من الأعمال الأمريكية دون نجاح.
ويقدر بنك باركليز الآن قيمة ميد جونسون بنحو 5 مليارات جنيه استرليني، باستثناء الخصم الذي قد يطلبه المشتري لأخذ مخاطر التقاضي في الاعتبار.
وذهب الناشط بلوبيل، الذي يمتلك حصة صغيرة في شركة ريكيت، إلى أبعد من ذلك بكثير ودعا إلى تقسيم أقسام النظافة والصحة في الشركة بحيث تكون في وضع أفضل للمشاركة في الدمج المتوقع لمختلف منتجات الرعاية الصحية الاستهلاكية من شركات الأدوية. جلاكسو سميث كلاين وجونسون آند جونسون وسانوفي.
قال كريس ليشت، الرئيس التنفيذي لشركة ريكيت، لصحيفة “فاينانشيال تايمز” إنه يرفض الحاجة إلى مزيد من الفصل بين الشركات في مجال النظافة والصحة – وهي فكرة طرحها لأول مرة الرئيس التنفيذي السابق راكيش كابور في عام 2018 – بحجة أن هناك الكثير من “أوجه التآزر” بين الشركتين. .
“تعمل شركة P&G في العديد من القطاعات المختلفة. وقال إن هذا لا يمنعهم من تحقيق أداء جيد. “أعتقد أن مشكلة التكتلات هي مشكلة حقيقية، لكننا لسنا تكتلاً. نحن في أعمال متآزرة للغاية.”
وجد تحليل أجرته شركة “باين” في عام 2023 للشركات المنفصلة أنه بعد ثلاث سنوات، زادت عوائد المساهمين من الشركة المنفصلة والشركة الأم مجتمعة بنسبة 5 في المائة في المتوسط.
وقال مونتيني إنه على المدى القصير، أضافت عمليات الاقتطاع التعقيد والتكلفة والارتباك داخليا. وأضاف أنه إذا تم إدارة الأعمال المنفصلة بشكل أفضل، فإن التنفيذ يجب أن يعطي دفعة مستقبلية.
وقال ديفيد هايز، المحلل في جيفريز، إنه سعيد برؤية المستثمرين، بعد أخبار ريكيت، يشككون في خلق القيمة من بيع الأصول بالإضافة إلى قيمتها الجوهرية.
وقالت شركة ريكيت هذا الأسبوع إنها تتوقع أن يؤدي برنامج إعادة التنظيم وتوفير التكاليف إلى تكلفة لمرة واحدة تبلغ مليار جنيه استرليني.
قال هايز: “لن تحصل أبدًا على أكثر من قيمتك الجوهرية كبائع”. “وبالتالي يجب أن أؤمن أنك ستحصل على فائدة التركيز الأساسية، وأحتاج إلى رؤية ذلك أولاً.”
اكتشاف المزيد من موقع تجاربنا
اشترك للحصول على أحدث التدوينات المرسلة إلى بريدك الإلكتروني.
