ومن شأن الخطة المالية الجديرة بالثقة أن تؤتي ثمارها السياسية
افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
الكاتب سكرتير دائم سابق في وزارة الخزانة البريطانية
وفي نهاية هذا الأسبوع، سوف تتنفس وزارة الخزانة وبنك إنجلترا الصعداء بشكل جماعي.
ولم يعد المسؤولون مضطرين إلى القلق بشأن احتمال التوصل إلى ميزانية مصغرة لخفض الضرائب في الخريف. ولم يعد بنك إنجلترا مضطراً إلى القلق بشأن تعارض السياسة مع قرارات السياسة النقدية. بطبيعة الحال، سوف يكون لزاماً على لجنة السياسة النقدية أن تتولى إدارة اجتماعها المقرر في العشرين من يونيو/حزيران. ولكن أرقام التضخم الصادرة يوم الأربعاء توفر غطاءً للتقاعس عن العمل.
قد تكون البنوك المركزية مستقلة، ولكن لأسباب وجيهة تفعل كل ما في وسعها لتجنب تغيير أسعار الفائدة في خضم الحملة الانتخابية. ومع انعقاد أربعة اجتماعات للجنة السياسة النقدية في النصف الثاني من العام، سيكون هناك الكثير من الفرص لبنك إنجلترا لتعديل السياسة النقدية.
وتتيح الانتخابات المقرر إجراؤها في أوائل يوليو/تموز للمستشار الجديد الفرصة لوضع خطة مالية ذات مصداقية للموازنة في أواخر نوفمبر/تشرين الثاني أو أوائل ديسمبر/كانون الأول. وسيكون هناك الوقت الكافي لإجراء مراجعة شاملة للإنفاق خلال أواخر الصيف وأوائل الخريف. ولا شك أن وزارة الخزانة تقوم بالفعل بالتحضيرات.
وتتزايد ضغوط الإنفاق. تعاني هيئة الخدمات الصحية الوطنية والرعاية الاجتماعية من نقص التمويل بعد العام الحالي. وسوف تستلزم الحرب في أوكرانيا المزيد من الإنفاق على الدفاع. ومن المرجح أن يلتزم الحزبان الرئيسيان بخطط تعويض سخية للمتضررين من مكتب البريد وفضائح الدم المصابة. ولا تنعكس أي من هذه الضغوط في الخطط التي سيرثها المستشار الجديد.
وأياً كان الحزب الذي سيشكل الحكومة المقبلة فسوف يواجه قرارات ضريبية صعبة. فإذا كان الإنفاق سيرتفع، فلابد أن ترتفع الضرائب أيضاً. ومن المرجح أن يستبعد الحزبان الرئيسيان الزيادات في المعدلات الرئيسية لضريبة الدخل والتأمين الوطني وضريبة القيمة المضافة خلال الحملة الانتخابية. المشكلة هي أن هذه هي الضرائب التي تمثل الغالبية العظمى من الإيرادات.
ومع انخفاض التضخم، لن تتمكن الحكومة بعد الآن من الاعتماد على العبء المالي الناجم عن الإعفاءات الضريبية المجمدة لتوفير الإيرادات التي تحتاج إليها. وسيكون أمام المستشار الجديد عدة أشهر على الأقل للتوصل إلى حل مبتكر لهذه المعضلة الضريبية. وأود أن أنصحهم بالنظر مرة أخرى في ضريبة الرعاية الصحية والاجتماعية التي فرضها ريشي سوناك عندما كان مستشارًا ولكن تم إلغاؤها من قبل سلفه كرئيس للوزراء، ليز تروس.
لا شك أن كلا الحزبين الرئيسيين سوف يضعان قدراً كبيراً من القواعد المالية الخاصة بهما خلال هذه الحملة. وسوف يزعم المحافظون أن حزبهم أكثر مسؤولية. وسيصر حزب العمال على أن سياساته ضرورية لاقتصاد متعطش للاستثمار. عندما كنت في وزارة الخزانة، كنت أنصح المستشارين دائمًا بألا يفتتنوا بمثل هذه القواعد. يأتون ويذهبون. ولم يُظهر الشعب البريطاني قط الكثير من الاهتمام. والأسواق تخصمها بشكل عام.
ما يهم هو الجوهر: هل لدى الحكومة خطة مالية ذات مصداقية؟ وإذا تمكن المستشار القادم من وضع خطة بحلول نهاية العام، فقد تكون الجائزة كبيرة. الاقتصاد ينمو. مستويات المعيشة آخذة في التحسن. ومن المقرر أن يخفض بنك إنجلترا أسعار الفائدة. إذا تمكنت الحكومة من إثبات سيطرتها على المالية العامة، فمن المرجح أن تنخفض تكاليف تمويلها ومن المرجح أن يرتفع الجنيه الاسترليني، مما يمكن البنك من خفض أسعار الفائدة بشكل أكبر.
إن سياسة الاقتصاد الكلي السليمة في حد ذاتها لن تؤدي إلى تحسين قدرة الاقتصاد البريطاني على النمو – ولهذا تحتاج إلى سياسات معقولة بشأن المهارات والاستثمار والمنافسة وقبل كل شيء التجارة. لكنها البداية. وليس من قبيل الخيال تماما أن نفترض أنه إذا أعاد الناخبون حكومة تتمتع بتفويض قوي، فإن بريطانيا يمكن أن تصبح منارة للاستقرار مع تفوق الاقتصاد على التوقعات في السنوات المقبلة.
على الأقل، سيكون هذا هو أمل مسؤولي وزارة الخزانة وبنك إنجلترا في نهاية هذا الأسبوع عندما يبدأون الاستعداد للحكومة المقبلة.
