زامبيا توافق على صفقة لإعادة هيكلة ما يقرب من 4 مليارات دولار من السندات
افتح ملخص المحرر مجانًا
رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.
وافقت زامبيا على صفقة منقحة لإعادة هيكلة ما يقرب من 4 مليارات دولار من السندات بالدولار الأمريكي مع مستثمري القطاع الخاص، مما جعل الدولة المفلسة في الجنوب الأفريقي أقرب إلى الخروج من التخلف عن السداد الذي دام سنوات بعد أشهر من التوترات بين الصين ودائنين آخرين.
وقال ثاني أكبر منتج للنحاس في أفريقيا وحاملي السندات إن الاتفاق الذي أُعلن عنه يوم الاثنين سيخفف من عبء الديون أكثر من الاتفاق الذي رفضته الصين، أكبر دائن منفرد للبلاد، في نوفمبر/تشرين الثاني، لأنه يبدو أنه يفضل مستثمري القطاع الخاص.
وقال الرئيس الزامبي هاكايندي هيشيليما في منشور على موقع X إن “الصفقة الجديدة قد تم صنعها”.
أشارت حكومة هيشيليما إلى أن الصين والدائنين الرسميين الآخرين للبلاد سعداء بالصفقة الأخيرة لحملة السندات، بعد التأخير الذي جعل زامبيا رمزا لفشل مبادرة مجموعة العشرين لإيجاد حلول أسرع لأزمات الديون في الدول الفقيرة.
قال هيشيليما لصحيفة “فاينانشيال تايمز” الأسبوع الماضي إن حالة عدم اليقين التي تعيشها زامبيا كانت “إدانة” للنظام العالمي لإعادة هيكلة الديون السيادية، حيث كان يدفع الدائنين “إلى السير خطوة إضافية وإغلاق هذه الصفقة”.
وبموجب الاتفاق الجديد سيحصل حاملو السندات على تخفيض في القيمة الاسمية لمطالباتهم بقيمة 840 مليون دولار، ارتفاعا من 700 مليون دولار بموجب الاتفاق الأولي. وقد أدى ذلك إلى زيادة “التقليم” المباشر الذي يأخذه حاملو السندات من 16 في المائة إلى 22 في المائة من إجمالي مطالباتهم، استنادا إلى معدل خصم قدره 5 في المائة يستخدمه الدائنون الرسميون للحكم على قيمة تخفيف التدفق النقدي في إعادة الهيكلة، حسبما يقول الناس. وقال مطلع على هذه المسألة.
وسيقوم حاملو السندات أيضًا بتمديد مواعيد السداد وتقديم تسهيلات في الدفع، مما يمكّن زامبيا من مواصلة تلقي الأموال بموجب خطة إنقاذ صندوق النقد الدولي بقيمة 1.3 مليار دولار.
وسوف يحصلون على شروط أفضل على حصة بقيمة 1.35 مليار دولار من السندات إذا رأى صندوق النقد الدولي أن الاقتصاد الزامبي قادر على تحمل المزيد من الديون في السنوات المقبلة أو إذا حققت لوساكا الأهداف الرئيسية للصندوق. وقد تم ترحيل هذا الهيكل من صفقة نوفمبر. وسوف يستفيد الدائنون الرسميون من ترتيبات مماثلة إذا تفوقت زامبيا في الأداء.
وارتفعت أسعار السندات الدولارية المتعثرة في زامبيا يوم الاثنين إلى نحو 74 سنتا للدولار بعد ارتفاعها منذ بداية العام بفضل تجدد الآمال في التوصل إلى اتفاق.
وقد وقع الدائنون الرسميون لزامبيا، بما في ذلك الصين، بالفعل على تخفيف ديون تزيد قيمتها عن 6 مليارات دولار، مما جعل الصفقات مع الدائنين من القطاع الخاص هي العقبة الأخيرة أمام تخلفها عن سداد ديون بقيمة 13 مليار دولار في عام 2020.
وبعد التعامل مع حاملي السندات، يتعين على زامبيا الاتفاق على الشروط مع الدائنين التجاريين الآخرين مثل البنوك المقرضة، بما في ذلك البنوك الصينية.
وقالت لجنة توجيهية لحاملي السندات الخارجيين إن “التنفيذ الفوري لاتفاقية إعادة هيكلة الديون مع حاملي السندات ليس في مصلحة زامبيا فحسب، بل في مصلحة مجتمع الدائنين الأوسع ككل”. وتضم اللجنة آميا كابيتال وأموندي وجريلوك كابيتال مانجمنت من بين مستثمرين آخرين في الأسواق الناشئة.
وقالت حكومة هيشيليما إنها “تلقت تأكيداً بأن الشروط المتفق عليها متوافقة” مع وجهة نظر الدائنين الرسميين بشأن تقاسم الأعباء بينهم وبين الدائنين من القطاع الخاص ــ وهو ما يشير إلى التغلب على الاعتراضات الصينية على التوصل إلى اتفاق.
وانهار اتفاق زامبيا السابق مع حاملي السندات في نوفمبر/تشرين الثاني بعد أن قال الدائنون الرسميون بقيادة الصين إن الشروط لا تقارن مع التخفيف الذي كانوا يعرضونه بالفعل.
وستتضمن الصفقة الجديدة حماية ضد “بعض الدائنين الآخرين” الذين يحصلون على شروط أفضل من حاملي السندات. وقال أشخاص مطلعون على الصفقة إن هذا ينطبق على الصفقات المستقبلية مع الدائنين التجاريين.
وأصبح إبرام اتفاق إعادة الهيكلة أكثر إلحاحا بالنسبة لحكومة هيشيليما في الأشهر الأخيرة مع ارتفاع التضخم في زامبيا بعد انخفاض عملتها مقابل الدولار الأمريكي وتعرض البلاد للجفاف.
