كيف انهارت الفرصة الذهبية لجوليوس باير
قبل ستة أشهر، كان الرئيس التنفيذي لبنك يوليوس باير، فيليب ريكنباخر، ينعم بالمكانة الجديدة للبنك باعتباره ثاني أكبر مدير للثروات في سويسرا.
كان الانهيار الأخير لبنك كريدي سويس، في أعقاب عقد من الفضائح، واستحواذ بنك يو بي إس عليه، بمثابة فرصة لجوليوس باير لا تتاح إلا مرة واحدة في كل جيل لانتقاء المستشارين والعملاء من منافسه المحلي الأكبر حجماً.
في الأشهر الأربعة التي تلت إنقاذ بنك UBS لبنك Credit Suisse في آذار (مارس) الماضي، حصل جوليوس باير على 9.2 مليار فرنك سويسري (10.6 مليار دولار) من الأموال الجديدة، مما عزز أصوله الخاضعة للإدارة إلى 441 مليار فرنك سويسري، وسرق عشرات من مديري العلاقات من منافسيه.
“ليس هناك سبب يدعو إلى التباطؤ، [notwithstanding] وقال ريكنباكر لصحيفة فايننشال تايمز في يوليو/تموز: “أحداث السوق السلبية غير المتوقعة”. “على العكس تماما.”
لكن في صباح يوم الخميس، استقال ريكنباخر بعد أن قام جوليوس باير بشطب 606 ملايين فرنك سويسري من القروض التي قدمها لشركة تطوير العقارات الفاخرة النمساوية سيجنا جروب، مما أدى إلى خفض أرباحها السنوية إلى النصف.
يتناسب الانعكاس الصارخ في حظوظ مدير الثروات البالغ من العمر 134 عامًا مع رواية تم التدرب عليها جيدًا عن بنك يخوض في خط أعمال مربح جديد دون فهم كامل للمخاطر التي ينطوي عليها الأمر.
قال روميو لاشر، رئيس شركة جوليوس باير، لصحيفة فايننشال تايمز هذا الأسبوع: “سوف نتعلم من أخطائنا”. “الرقابة على إدارة المخاطر. . . سيتم تكثيفها.”
يمكن إرجاع المشاكل إلى عام 2019، بعد وقت قصير من تولي ريكنباخر منصب الرئيس التنفيذي، عندما افتتح البنك وحدة جديدة أقرضت الأموال للشركات غير المدرجة.
تم إنشاء أعمال الديون الخاصة استجابة لطلبات عملاء البنك الأثرياء الذين أرادوا اقتراض أموال لأعمالهم. سيكون القسم تابعًا لديتر إنكلمان، المدير المالي الرئيسي لجوليوس باير منذ فترة طويلة والذي كان القوة الدافعة وراء القسم.
بالنسبة لأولئك داخل البنك، بدا الأمر وكأنه تطور طبيعي من أشكال الائتمان الأكثر تقليدية، مثل الرهون العقارية والإقراض اللومباردي، حيث يقدم العملاء الأثرياء أصولًا سائلة مثل الأسهم مقابل ضمانات.
وفقا لأشخاص مطلعين على تعاملاته، كان أحد الأعمال الأولى التي كتبها القسم هو قرض تجسيري لمساعدة مجموعة سيجنا العقارية ومالكها رينيه بينكو على شراء حصة 50 في المائة في متجر جلوبس السويسري الفاخر في عام 2020. وفي وقت لاحق، تم إعادة تمويل الدين من قبل بنك كريدي سويس.
داخليًا، اعتُبرت الصفقة بمثابة نجاح كبير: فقد حصل البنك على أموال أكثر وتم سدادها بشكل أسرع مما كان متوقعًا. وأضاف الناس أن إنكلمان استخدمه كتبرير لقرار التحول إلى الديون الخاصة. يبدو أن سيجنا وبينكو يستحقان البقاء بالقرب منهما.
على مدار العامين التاليين، واصل جوليوس باير إقراض المزيد من الأموال لشركة سيجنا، بما في ذلك قرض بقيمة 364 مليون يورو لمساعدة بينكو في شراء مجموعة سيلفريدجز، الشركة التي تقف وراء متجر لندن الراقي، وائتمانًا لتمويل شراء كاديوي، أشهر متجر في ألمانيا. قسم التخزين.
ولكن بحلول عام 2022، بدأت الشقوق في الظهور في إمبراطورية بنكو العقارية التي تبلغ قيمتها 27 مليار يورو. في أكتوبر/تشرين الأول، تم تسمية بنكو من قبل المدعين كمشتبه به في تحقيق فساد طويل الأمد في النمسا والذي طال رجال أعمال وسياسيين بارزين. وكان التحقيق قد أدى إلى استقالة مستشار البلاد سيباستيان كورتس، الحليف الرئيسي لبنكو، في العام السابق.
أصبح تورط بنكو في القضية علنيًا بعد أن داهمت الشرطة المقر الرئيسي لشركة سيجنا في إنسبروك، ولكن لم يتم توجيه أي تهم ضد مجموعة سيجنا أو بينكو.
وبعد ذلك بوقت قصير، أنهى دويتشه بنك علاقته مع المطور النمساوي بسبب مخاوف بشأن تورطه في الفضيحة. لكن يوليوس باير بقي مع شركة سيجنا، التي كانت تمثل الآن أكثر من ثلث دفتر الإقراض الخاص الخاص بها.
بحلول نوفمبر 2023، كانت سيجنا تكافح تحت وطأة ارتفاع أسعار الفائدة، وانخفاض الإنفاق الاستهلاكي وكومة الديون الكبيرة. تم إجبار بنكو على الخروج من قبل المساهمين في المجموعة وتم تعيين متخصص في إعادة الهيكلة.
“بعد النجاح المبكر . . . قال أحد الأشخاص المعنيين: “أصبح من الواضح أنه كان هناك خطأ كبير في الحكم”.
بعد أسابيع من التكهنات حول انكشافها، أعلنت شركة جوليوس باير أنها أقرضت 606 مليون فرنك سويسري لعميل واحد – تم الإبلاغ عنه في ذلك الوقت باسم سيجا – وأنها كانت تأخذ مخصصات بقيمة 70 مليون فرنك سويسري مقابل الخسائر الناجمة عن “تعديلات التقييم” في دفتر قروضها. وقالت أيضًا إنها ستراجع أعمال الديون الخاصة.
وبدأت أسهم البنك في التراجع، حيث هبطت أكثر من 20 في المائة خلال أسبوع. عندما التقى لاشر بالمساهمين في أوائل كانون الأول (ديسمبر)، أعربوا عن قلقهم بشأن حجم التعرض.
“كان رد الفعل مفاجئًا لأننا كنا نعمل في مجال الديون الخاصة. . .[and at the]يتذكر هذا الأسبوع حجم هذا التعرض الفردي. “توقع المساهمون من مجلس الإدارة، ومني أيضًا كرئيس، اتخاذ إجراء”.
كان مساهمو البنك قلقين أيضًا بشأن التعليقات التي أدلى بها ريكنباخر في القمة المصرفية العالمية التي عقدتها صحيفة “فاينانشيال تايمز” في أواخر تشرين الثاني (نوفمبر) حيث شعروا بأنهم يفتقرون إلى الحكم وأظهروا أنه لا يأخذ الوضع على محمل الجد بما فيه الكفاية.
وقال ريكنباكر: “أعتقد أن جوليوس باير سيكون قادرًا على مواصلة شهيته للمخاطرة وقدرته على المخاطرة كما فعلنا في المتوسط في السنوات القليلة الماضية”.
في هذه الأثناء، بدأت Finma – الهيئة التنظيمية المالية السويسرية، التي خضعت لتدقيق مكثف بشأن تعاملها مع Credit Suisse – في التحقيق في علاقة Julius Baer مع Signa وضوابط إدارة المخاطر الداخلية لديها.
وكانت فينما قد منعت في السابق جوليوس باير من القيام بعمليات استحواذ كبيرة وأمرت البنك بتحسين ضوابطه بعد تورطه في فضائح غسيل الأموال التي تورطت فيها الفيفا، الهيئة الحاكمة لكرة القدم العالمية، وشركة نفط فنزويلية.
في الفترة التي سبقت نشر شركة Julius Baer لنتائجها السنوية هذا الأسبوع، أدرك مجلس الإدارة أنهم بحاجة إلى الاستجابة لدعوات المستثمرين لاتخاذ إجراء والرقابة التنظيمية الحازمة بشكل متزايد.
قرروا شطب تعرض البنك بالكامل لـ Signa واتفقوا مع ريكنباكر على ضرورة التنحي، جنبًا إلى جنب مع ديفيد نيكول، المدير غير التنفيذي الذي كان مسؤولاً عن لجنة الحوكمة والمخاطر بمجلس الإدارة.
ورأى مجلس الإدارة أن المديرة المالية للبنك، إيفي كوستاكيس، التي بدأت في عام 2022، ليس لها علاقة تذكر بعلاقة سيجنا، التي تأسست في عهد سلفها.
جلبت جوليوس باير أيضًا طرفًا ثالثًا لتقييم أعمال الديون الخاصة بها – والتي قررت منذ ذلك الحين تقليصها – وأنظمة الرقابة الداخلية الخاصة بها.
ولا يزال هناك أمل في إمكانية استرداد بعض الخسائر بمرور الوقت، ويفكر البنك في اتخاذ إجراءات قانونية ضد ما تبقى من عميله.
“تمتلك Signa أصولًا عالية الجودة حقًا. وقال أحد الأشخاص المعنيين إن العقارات الفريدة والمرموقة، على عكس الأسهم، لن تنخفض قيمتها أبدًا إلى الصفر.
ومع ذلك، فإن تورط جوليوس باير مع بنكو يمثل ضربة أخرى محرجة لسمعة سويسرا كمركز مالي سليم، بعد أقل من عام من انهيار بنك كريدي سويس.
وقال لاشر: “بعد فوات الأوان، من الواضح أن تطور أعمال الديون الخاصة تجاوز تعديل إطارها”.
“لقد أخطأنا في تقدير المخاطر”
