أخذ مجلس إدارة شركة تيسلا إجازة من إدارة إيلون موسك

افتح ملخص المحرر مجانًا

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

تخيل شركة، اعتاد العديد من مديري مجلس إدارتها الذهاب في إجازات عائلية مع رئيسها التنفيذي وقاموا بتعيين مدير آخر بعد أن أخذ فترة راحة معهم. تخيل أنهم بعد ذلك منحوا الرئيس التنفيذي حزمة من خيارات الأسهم التي تبين أنها تبلغ قيمتها 55.8 مليار دولار، دون أي مفاوضات تقريبًا. وهذا ليس حلما، فالشركة هي تسلا، وقائدها إيلون ماسك.

لقد حقق ” ماسك ” نجاحًا كبيرًا كمؤسس مشارك ورجل أعمال صاحب رؤية في شركات بما في ذلك Tesla وSpaceX، لدرجة أن قواعد العمل المعتادة بالكاد تنطبق عليه. من المؤكد أنه يتصرف كما لو أن معظمهم لا ينبغي لهم ذلك. اختلف معه أحد القضاة في ولاية ديلاوير بشدة هذا الأسبوع، معلنًا أن صفقة الأجور المذهلة التي أبرمتها شركة تسلا لعام 2018 مع رئيسها التنفيذي الملياردير كانت غير عادلة، وقام بإلغائها.

جاء الحكم من محكمة صغيرة تشرف على معظم الشركات العامة الأمريكية الكبرى، وذلك بفضل تأسيس الكثير منها في المدينة. وكان ” ماسك ” غاضبًا على النحو الواجب، واعدة تصويت المساهمين على نقل تأسيس شركة تيسلا إلى تكساس، حيث يوجد مقر الشركة بالفعل. أنشأت ولاية تكساس العام الماضي محكمة أعمال خاصة بها، على الرغم من أن الطريق أمامها طويل لتقطعه أمام منافستها ولاية ديلاوير.

إنها لحظة مثيرة بالنسبة للباحثين الذين يتابعون محكمة ديلاوير القضائية، والتي لا تعتبر جماعة ثورية بطبيعتها. وفي أغلب الأحيان، يمنح هذا القانون عمدا الكثير من الحرية للمديرين، طالما أنهم يتبعون مراسيم الحوكمة الأساسية ولا يسرقون الأموال. “هذا لم يحدث من قبل. قال لي تشارلز إلسون، خبير الحوكمة في جامعة ديلاوير، هذا الأسبوع: «إنه أمر استثنائي».

تتمثل ثقافة الشركات في الولايات المتحدة في أن العديد من المديرين التنفيذيين يتلقون رواتب تصل إلى عشرات، وأحيانا مئات، الملايين من الدولارات، ويمكنهم أيضا أن يرأسوا مجالس إدارة شركاتهم. المحكمة، التي ترجع أصولها إلى كنيسة الملك في إنجلترا الإقطاعية، لا تعترض على ذلك، وعادة ما تكون حذرة جدًا من تخمين الأحكام التجارية.

ولم يصدر الحكم من قبل متمرد: كاثلين ماكورميك هي مستشارة المحكمة، وبالتالي فهي الشخصية الأبرز في المحكمة. لذلك عندما كتبت، نقلاً عن أحد أسلافها، أن مديري شركة تيسلا تصرفوا “مثل خدم مستلقين لسيد متغطرس” في منح ” ماسك ” 12 في المائة من أسهم الشركة – لأنه أراد ذلك بشكل رئيسي – فإن حكمها له وزنه.

وهذا حدث محوري بالنسبة لحوكمة الشركات في الولايات المتحدة، وهو ما يذكرنا بالمرة الأخيرة التي اقتربت فيها المحكمة من مثل هذه الخطوة البالغة الأهمية. كان ذلك قبل 20 عاماً، عندما انتقدت مديري شركة والت ديزني لتلويحهم بدفع مبلغ 140 مليون دولار لمايكل أوفيتز عندما تم طرده من منصب رئيس الشركة. يبدو هذا مثل الفول السوداني الآن، وعلى الرغم من تذمر المحكمة، فقد سمحت بذلك في النهاية.

ماسك ليس مهتمًا بالحدود، والحدود التي تجاهلها هو ومجلس إدارته المكون من ثمانية أعضاء هي الحدود بين الشركات المدعومة من المشاريع الخاصة والشركات العامة. إن عبادة المؤسس في وادي السليكون تعني أن القادة يحصلون على أجورهم بسخاء ويتم تدليلهم من قبل مجالس الإدارة طالما أنهم ينتجون عوائد مالية متميزة، وهو ما فعله ماسك بلا شك في شركة تيسلا، حتى وقت قريب.

لقد عامله مجلس إدارة تيسلا المفتون باعتباره عبقريًا سيكون من الخطر تحديه، وأنا أعرف السبب. كنت من بين الحضور في قمة New York Times DealBook في نوفمبر عندما شن هجومًا مليئًا بالألفاظ البذيئة على معلني X وكان هناك جو مظلم. قال حينها: «إن ذهني غالبًا ما يبدو وكأنه عاصفة شديدة للغاية». كان من السهل تصديق ذلك.

قال أحد مديري شركة تيسلا، التي يضم مجلس إدارتها حاليا شقيق ماسك والمستثمر الإعلامي جيمس مردوخ، إنهم منحوه الخيارات على مراحل لمنحه “ضربات الدوبامين” المنتظمة التي اعتقدوا أنه يحتاج إليها. حقيقة أن ماسك يمتلك بالفعل 22 في المائة من أسهم تيسلا شجعتهم على الاستمرار في توزيع المنشطات الاقتصادية المنتظمة.

قد يتساءل أي شخص عاقل أين سينتهي هذا (وهذا أمر غير معقول، فقد طالب ماسك بمكافأة أخرى للتعويض عن مليارات الدولارات من الأسهم التي باعها لشراء X في عام 2022). وكما أشار ماكورميك، فإن فكرة أنه لم يكن لديه التحفيز الكافي للحفاظ على نمو شركة تسلا كانت فكرة بعيدة المنال، نظرا لأنه مقابل كل 50 مليار دولار ارتفعت قيمتها، حصل على 10 مليارات دولار على أي حال.

إن القضية الأكبر من دفع المليارات للرئيس التنفيذي، وهو الأمر الغريب الذي نكتبه هنا، هي افتقار مجلس الإدارة إلى الاستقلال. يبدو أنه اعتبر دوره هو الاستمرار في ضمان حصول بروميثيوس على القدر الذي كان يتخيله. أما بالنسبة للتفاوض بطريقة منضبطة نيابة عن تسلا والمساهمين الآخرين، فقد أخذت إجازة من واجباتها.

ليس من المستغرب إذن أن يكون لدى المحكمة الدستورية في ولاية ديلاوير ما يكفي. وفي الواقع، كان من الممكن أن يفلت مجلس الإدارة من نتيجة مماثلة لو أنه اهتم بهذا الأمر بشكل أكبر. “إنه قرار مذهل لكنني لست متأكدًا من مقدار السابقة التي سيشكلها لأن كل ما يفعله إيلون موسك هو فريدة،” تقول آن ليبتون، أستاذة القانون المشاركة في جامعة تولين:

ومع ذلك، هناك درس واحد يمكن أن تتعلمه مجالس إدارة الشركات العامة: بغض النظر عن مدى إصرار الرئيس التنفيذي على عدم تحديه من قبل أحد، فإن هذا جزء من وظائف المديرين. من الممكن أن تنتقل شركة تسلا إلى تكساس بحثًا عن قدر أكبر من الرفاهية، ولكن هل هذه فكرة جيدة حقًا؟

john.gapper@ft.com