إن تخفيضات أبردن عميقة في صناعة تشعر بالألم

وفي نهاية شهر مارس من هذا العام، ستغلق شركة أبردن بهدوء أبواب مكتبها في المدينة الاسكتلندية التي سميت باسمها. سيتم بعد ذلك بيع المبنى، مما يمثل نهاية ارتباط مدير الأصول بأبردين، مع مطالبة الموظفين المحليين بالعمل من المنزل.

لا يقتصر الأمر على قطع العلاقات الرمزية فحسب، بل أعلن الرئيس التنفيذي ستيفن بيرد عن تخفيضات بقيمة 150 مليون جنيه إسترليني هذا الأسبوع، بما في ذلك فقدان 500 وظيفة، أو حوالي 10 في المائة من القوى العاملة. قال أحد الموظفين لصحيفة “فاينانشيال تايمز” إن المزاج العام داخل الشركة المدرجة على مؤشر فاينانشيال تايمز 250 “غير مستقر ولكنه حزين في نفس الوقت”. “الناس يفهمون [but] محبط؛ قال موظف آخر: “يجب أن يحدث ذلك”.

أبردن ليست وحدها في صراعاتها. وفي الأسبوع نفسه، كشفت شركة Baillie Gifford، ومقرها إدنبرة، عن العشرات من عمليات تسريح العمال وخططها لإغلاق أربعة صناديق ذات دخل ثابت. وأعلن مديرو أموال آخرون، مثل بلاك روك، وتشارلز شواب، وإنفيسكو، ومانولايف، عن خفض الوظائف وإعادة الهيكلة في الأشهر الأخيرة.

وقد زاد عبء التنظيم على هذه الشركات بشكل كبير في السنوات الأخيرة، مما أدى إلى ارتفاع التكاليف. وفي الوقت نفسه، أدت العائدات الجذابة على المنتجات النقدية إلى جذب المستثمرين بعيدًا عن الأسواق المتقلبة، وأثبت ارتفاع شعبية الصناديق السلبية أنه يمثل تهديدًا خطيرًا لأعمالهم.

وقد أجبر مزيج هذه العوامل مديري الأصول على تبسيط العمليات والنضال بقوة أكبر للحصول على حصة السوق الأصغر المتاحة لهم. وجد المديرون متوسطو الحجم مثل Abrdn أنفسهم محاصرين بين الشركات العملاقة مثل BlackRock وVangguard، والمتاجر المتخصصة الأصغر حجمًا.

“لا يزال بإمكانك البقاء على قيد الحياة في المنتصف، [but] قال الرئيس التنفيذي لشركة إدارة أصول منافسة: “يجب أن تكون في فئة الأصول المناسبة مع أداء استثماري جيد”. “إذا لم يكن لديك أداء استثماري جيد، فسوف تواجه مشكلة كبيرة.”

لكن شركة أبردن فريدة من نوعها في كفاحها من أجل التحرر من ماضيها وإنشاءها من خلال اندماج ستاندرد لايف وأبردين لإدارة الأصول في عام 2017. وقد قرر السير كيث سكيوتش ومارتن جيلبرت، الرئيسان التنفيذيان للشركتين المعنيتين، تناول البرغر ورقائق البطاطس في فندق إدنبره أنهم سيجمعون الشركتين معًا لمساعدتهما على تحمل الرياح المعاكسة القادمة التي تواجهها الصناعة.

وكانت هناك قضايا فورية، مثل الإنهاء المبكر لتفويض بقيمة 109 مليارات جنيه إسترليني من مجموعة لويدز المصرفية، مما أدى إلى معركة قانونية. وكانت هناك أيضًا مشاكل أكثر عمقًا، مثل عدم تكامل الموظفين وعدم كفاية خفض التكاليف. تم انتقاد Skeoch وGilbert لقرارهما أن يصبحا رئيسين مشاركين للشركة الجديدة، مما أدى في النهاية إلى استقالة جيلبرت من المنصب في عام 2019. وتنحى Skeoch عن منصبه بعد عام.

وتراجعت أسهم المجموعة بنسبة 67 في المائة منذ الاندماج، حيث انهارت بنسبة 17 في المائة خلال الأشهر الـ 12 الماضية. كما أن سعر سهمها كان متخلفاً عن مؤشر مؤشر FTSE لمديري الأصول بنسبة 55 في المائة خلال تلك الفترة.

كانت علامات الخطر تظهر بالفعل قبل هذا الاندماج، مع ارتفاع التدفقات الخارجة من صندوق العائد المطلق العالمي الرائد لشركة Standard Life، والذي بلغت قيمته ذات يوم 53 مليار جنيه إسترليني في ذروته عام 2016، وانخفاض شعبية صناديق الأسهم الآسيوية والأسواق الناشئة التي تعتمد عليها. صنعت شركة أبردين لإدارة الأصول اسمها.

قال أحد منتقي الصناديق: “إذا جمعت اثنين من مديري الصناديق الفاشلين معًا، فإن ذلك يؤدي إلى مدير صندوق واحد فاشل كبير”.

تحرص الشركة على نقل السرد من هذه الفترة، حيث قامت بتعيين بيرد من البنك الاستهلاكي العالمي التابع لسيتي في عام 2020. في ذلك الوقت، أطلق على نفسه اسم “الرجل المُعاد ضبطه” وشرع في خطة لإعادة الأعمال إلى نمو الإيرادات والأرباح و – خفض نسبة التكلفة إلى الدخل إلى 70 في المائة. تم إغلاق أكثر من 250 من صناديقها الاستثمارية، أو إعادة هيكلتها، أو دمجها منذ ذلك الحين، وقامت الشركة بعملية تغيير العلامة التجارية التي أثارت سخرية كبيرة من Standard Life Aberdeen إلى Abrdn.

وتتكون الشركة من ثلاثة أجزاء: إدارة الأصول، والمستشارين، والشخصية، والتي تشمل منصة البيع بالتجزئة Interactive Investor التي استحوذت عليها بيرد في عام 2021، وهي خطوة رحب بها المساهمون. في حين أن منصات مستشاري التجزئة والاستثمار مربحة، فإن قسم الاستثمارات أقل ربحية. حققت الإدارة 26 مليون جنيه إسترليني فقط من الأرباح التشغيلية على 367 مليار جنيه إسترليني من الأصول المدارة بشكل نشط في النصف الأول من عام 2023.

وكان أداء الاستثمار متعثرا، حيث حققت 58 في المائة فقط من الأصول الخاضعة للإدارة مكاسب أكثر من مؤشرها القياسي على مدى السنوات الثلاث حتى نهاية يونيو 2023، مقارنة بـ 65 في المائة في نهاية عام 2022 و67 في المائة في العام السابق. ولمعالجة هذه المشكلة، تم تعيين بيتر برانر من APG Asset Management في فبراير من العام الماضي ليتولى منصب الرئيس التنفيذي للاستثمار الجديد.

ولا تزال نسبة التكلفة إلى الدخل مرتفعة بشكل عنيد، حيث تبلغ 82 في المائة في عام 2022، وهي نسبة أعلى بكثير من هدف بيرد البالغ 70 في المائة. وتحولت المجموعة من ربح قبل الضريبة بقيمة 1.1 مليار جنيه إسترليني في عام 2021 إلى خسارة قدرها 615 مليون جنيه إسترليني في عام 2022.

وقال أبردن: “منذ وصول فريق الإدارة الجديد قبل ثلاث سنوات، قمنا بإعادة تشكيل وشحذ تركيز أعمالنا الاستثمارية. لقد اتخذنا قرارًا واعيًا بالتوقف عن تقديم المنتجات عبر الواجهة البحرية الكاملة للاستثمار، والتركيز بدلاً من ذلك على المجالات التي نتمتع فيها بالقوة والنطاق.

“لقد قمنا بترشيد نطاق منتجاتنا بشكل كبير، وقمنا ببيع أعمال فرعية، ونجحنا في إضافة قدرات جديدة في مجالات النمو السريع.

“سيعمل برنامج تحويل التكلفة الذي تم الإعلان عنه هذا الأسبوع على تعزيز الأعمال وتحسين الربحية. وستحقق الخطة ذلك مع الحد الأدنى من التأثير على أدوار المكاتب الأمامية في الاستثمارات.

على الرغم من أن المحللين يدعمون على نطاق واسع خفض التكاليف، إلا أن فعاليتها – ونجاح الشركة على المدى الطويل – لا تزال غير مؤكدة. قال ديفيد ماكان، محلل نوميس، الذي يعتقد أن أفضل قيمة للمساهمين ستكون بيع الشركة مقابل أجزائها: “نعتقد أن هناك المزيد الذي يتعين القيام به وأن هناك حاجة إلى المزيد من الإجراءات الجذرية”.

ويعتقد آخرون أن الإدارة شرعت في خفض التكاليف وإعادة الهيكلة بعد فوات الأوان. “بمجرد أن تبدأ أعمال الصناديق في التراجع، فمن الصعب أن تتراجع. . . وقال أحد مديري الصناديق لصحيفة فايننشال تايمز: “لا يمكنك إعادة الهيكلة بالسرعة الكافية”.

وفي الوقت نفسه، تتعرض العلاقات بين الإدارة والموظفين للتوتر، كما أن هناك المزيد من التخفيضات في الوظائف في المستقبل القريب. تستكشف مجموعة من الموظفين بالفعل ما إذا كانوا سيواجهون تحديًا قانونيًا بعد تخفيض مدفوعات الاستغناء عن العمالة إلى النصف وتخفيض إجازة الأبوة.

وقال أحد الموظفين لصحيفة “فاينانشيال تايمز”: “إن الأمر لا يختلف عن مهمة اللواء الخفيف”. “إلى الأمام، إلى الأمام نسير…”