الثروات المتباينة لسوق المنتجات الفاخرة
ومن المتوقع أن توسع أكبر المجموعات الفاخرة، مثل Richemont وLVMH وHermès، تقدمها على المنافسين الأضعف، حيث ينفق أغنى أثرياء العالم على حقائب اليد والمجوهرات الأعلى سعراً.
ويتوقع المحللون أن تتسع فجوة الأداء بين العلامات التجارية النخبة في السوق وتلك التي يفضلها المشترون الطموحون، الذين ساعدوا في دفع طفرة المنتجات الفاخرة لعدة سنوات ولكنهم يتراجعون الآن تحت ضغط التضخم، مع تباطؤ نمو الصناعة خلال العام المقبل.
في الوقت الذي يستعد فيه أكبر اللاعبين في صناعة السلع الفاخرة – بما في ذلك إل في إم إتش، وهيرميس، وكيرينج، وبرادا – لتقديم نتائجهم السنوية لعام 2023 في الأسابيع المقبلة، يتوقع المحللون أن يصبح هذا الاختلاف أكثر حدة.
“سنرى المزيد من الاستقطاب في هذه الصناعة بطريقتين: أولاً وقبل كل شيء، مع تفوق العلامات التجارية الأكبر على العلامات التجارية الأصغر حجماً. . . وقال إدوارد أوبين، محلل السلع الفاخرة في بنك مورجان ستانلي، إن «النهاية العليا للهرم تتفوق على الأطراف الأكثر طموحا».
وأضاف: “الشيء الرئيسي في عامي 2023 و2024 هو أن الأفراد ذوي الثروات العالية هم من يقودون النمو، وليس أصحاب الدخل المتوسط”.
لقد توقفت “العشرينيات الصاخبة” في السوق: تتوقع تقديرات بنك يو بي إس أن يتباطأ نمو المبيعات إلى متوسط قدره 5 في المائة في عام 2024، بعد تحقيق نمو عضوي متوسطه 10 في المائة عبر سوق المنتجات الفاخرة كل عام منذ عام 2016.
ومن المتوقع أيضًا أن تؤدي المبيعات الضعيفة إلى فرض بعض الضغوط على الهوامش حتى مع بدء العلامات التجارية في خفض ميزانياتها لتتماشى مع وتيرة النمو “الطبيعية الجديدة”. قالت زوزانا بوش، المحللة في بنك يو بي إس، في حين بلغ متوسط هوامش الشركات الفاخرة المدرجة نحو 20 في المائة في عامي 2022 و2023، “بالنسبة لعام 2024، فإننا نقدر أنه سيكون هناك نحو 30 نقطة أساس من ضغط الهامش”. “النمو بمعدل متوسط هو ما تحتاجه للحفاظ على استقرار هوامش الربح.”
ظهرت التوقعات المتناقضة لقطاعات مختلفة من صناعة المنتجات الفاخرة في النتائج المبكرة التي أعلنتها في الأسابيع الأخيرة مجموعة ريتشمونت السويسرية الفاخرة، مالكة شركة المجوهرات كارتييه؛ ودار الأزياء الإيطالية الراقية برونيلو كوتشينيلي؛ وبربري في المملكة المتحدة.
في الطرف الأعلى من الطيف، نمت مبيعات برونيلو كوتشينيللي بأكثر من 22 في المائة في العام الماضي لتصل إلى هدف مبيعات بقيمة مليار يورو قبل خمس سنوات من الموعد المحدد، وفاجأ الربع الأخير لشركة ريتشمونت السوق في الاتجاه الصعودي، مع نمو المبيعات بنسبة 4 في المائة. وجاءت أخبارها الطيبة في مقدمة المبيعات القوية للمجوهرات، التي ارتفعت بنسبة 6 في المائة، متجاوزة المخاوف من أنها قد تعاني بسبب المزاج الاقتصادي السيئ. على النقيض من ذلك، أصدرت شركة بيربري لصناعة المعاطف الواقية من المطر، والتي تمر بمرحلة تحول، تحذيرا بشأن الأرباح مع انخفاض المبيعات.
“تتمتع شركة Richemont بكونها راقية جدًا إلى حد كبير. . . قال Pusz من UBS: “سوار كارتييه الذي تبلغ قيمته 3000 جنيه إسترليني، حتى لو كان مستوى الدخول بالنسبة لكارتييه، هو بالتأكيد أكثر راقية من زوج من الأحذية الرياضية بقيمة 400 جنيه إسترليني من غوتشي أو بربري”.
أنت تشاهد لقطة من رسم تفاعلي. يرجع هذا على الأرجح إلى عدم الاتصال بالإنترنت أو تعطيل JavaScript في متصفحك.
ومن المتوقع أن تستمر هذه الاتجاهات مع تقارير مجموعات أخرى، حيث يقدر المحللون في مورجان ستانلي أن الطلب القوي على حقائب اليد المرغوبة من هيرميس سيساعدها على زيادة المبيعات بنحو 15 في المائة على أساس عضوي في الربع الأخير من عام 2023. ، التي تتمتع بموقع أكثر وسطا بين مزيجها المكون من 75 علامة تجارية، من المتوقع أن تحقق نموا بنحو 9 في المائة، وفقا لتقديرات متفق عليها.
من المتوقع أن تتخلف شركة كيرنج عن الركب مع انخفاض المبيعات بنسبة 4 في المائة، وفقا لمورجان ستانلي، في الوقت الذي تكافح فيه من أجل رفع مستوى جوتشي – أكبر علامة تجارية لها ومركز الربح الرئيسي – لجذب المتسوقين الأكبر سنا والأكثر ثراء.
ويبدو أن الرفاهية الصلبة، التي تشمل المجوهرات والساعات، أكثر مرونة من المتوقع. وهذا يتناقض مع فترات الركود السابقة، عندما كان المستثمرون يعيدون تموضعهم عادة حول العلامات التجارية الكبيرة للسلع الجلدية على أساس منطق أن حقائب اليد ستباع بشكل أفضل من العناصر الموسمية أو باهظة الثمن للغاية مثل المجوهرات الماسية عندما تكون الأوقات أصعب.
ولكن مع قيام الشركات برفع أسعار الحقائب في السنوات القليلة الماضية، تضاعف سعر حقيبة شانيل الكلاسيكية ذات الرفرف إلى أكثر من 10 آلاف دولار منذ عام 2016، على سبيل المثال، ربما تضاءلت الجاذبية النسبية مقارنة بالمجوهرات.
قال بوش: “حقيقة أن السلع الجلدية كانت تتفوق في الأداء كثيرًا تعني أن المستهلك ربما يصل إلى نقطة التشبع على المدى القصير – فالناس لديهم ما يكفي من الحقائب، لذا فهم يريدون شيئًا آخر”. الزيادات الحادة في أسعار السلع الجلدية تعني أيضاً أنه “ليس لديك الآن المزيد من المنتجات المعروضة بأقل الأسعار في المجوهرات فحسب، بل إن نفس المال لن يشتري لك حتى حقيبة شانيل واحدة بعد الآن”.
وسيتعين على الصناعة أيضًا أن تتعامل مع تباطؤ الإنفاق الفاخر من قبل المستهلكين الصينيين، سواء كانوا يتسوقون محليًا أو في الخارج، في الربع الرابع في وقت تكون فيه التوقعات بالنسبة للولايات المتحدة وأوروبا غير مؤكدة. وبينما أثارت البيانات الاقتصادية الضعيفة الصادرة عن ثاني أكبر اقتصاد في العالم مخاوف المستثمرين خلال الصيف، ظل الإنفاق على السلع الفاخرة في الصين مستقرا نسبيا.
الآن من المتوقع أن يتحول هذا عبر الصناعة. على سبيل المثال، في قسم الأزياء والسلع الجلدية الرئيسي في LVMH، وهو القسم الأكبر من حيث الإيرادات، ارتفعت المبيعات للمستهلكين الصينيين بنحو 40 في المائة في كل من الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2023 مقارنة بالعامين السابقين، وهو أساس المقارنة المستخدم لإظهار أدت الاتجاهات الأساسية قبل سياسات الصين الخالية من كوفيد إلى إغلاق جزء كبير من الاقتصاد في نهاية عام 2022. وفي الربع الرابع، من المتوقع أن تنمو المبيعات للفئة الصينية بنحو 20-25 في المائة مقارنة بما كانت عليه قبل عامين، وفقا لتقرير مورجان ستانلي. التقديرات.
وقال أوبين إن هذه ستكون “المرة الأولى منذ بداية عام 2023، التي سنشهد فيها، على أساس أساسي، تباطؤًا في عدد المواطنين الصينيين”.
وفي الوقت نفسه، من المتوقع أيضًا أن تصبح العلامات التجارية أكثر اعتمادًا على المتسوقين الصينيين مع ضعف النمو في أماكن أخرى. ومن المتوقع أن يقود الطلب من المتسوقين الصينيين نحو 60 في المائة من نمو القطاع في عام 2024، وفقا لبنك يو بي إس.
وقال بوش، من بنك يو بي إس: “الخطر الأول بالنسبة لهذه الصناعة هو المستهلك الصيني”. “كان النمو على مدى السنوات العشر الماضية مدفوعًا بجميع جنسيات المستهلكين تقريبًا. . . الآن الوضع مختلف لأن المستهلك على مستوى العالم يتباطأ بسبب ارتفاع أسعار الفائدة.
