تواجه الحكومة الأرجنتينية الجديدة اختبارًا حاسمًا بشأن الحكم الأمريكي بقيمة 16 مليار دولار

افتح ملخص المحرر مجانًا

رولا خلف، محررة الفايننشال تايمز، تختار قصصها المفضلة في هذه النشرة الأسبوعية.

يواجه الرئيس الأرجنتيني الجديد خافيير مايلي اختبارا حاسما لتعهده بإعادة بناء سمعة الدولة المتعثرة على الساحة العالمية، في الوقت الذي تكافح فيه حكومته التي تعاني من ضائقة مالية للوفاء بالموعد النهائي الوشيك بشأن 16 مليار دولار تدين بها للمساهمين السابقين في شركة الطاقة الحكومية. واي بي إف.

في العام الماضي، حكم أحد قضاة نيويورك بأن الأرجنتين تدين بهذا المبلغ القياسي لاثنين من المستثمرين الذين توقفوا عن العمل، والذين رفعوا دعوى قضائية بعد أن رفضت حكومة البلاد شراء أسهمهم بسعر متفق عليه عندما صادرت شركة واي بي إف في عام 2012. وقد تم تمويل مطالباتهم إلى حد كبير عن طريق التقاضي. الممول بورفورد كابيتال مقابل نسبة من الجائزة.

وقد استأنفت الأرجنتين الحكم. وبينما تتابع الشركة قضيتها في محكمة الاستئناف بالدائرة الثانية، أمرتها القاضية لوريتا بريسكا بتقديم أصول تبلغ قيمتها نحو 5 مليارات دولار كضمان بحلول 10 يناير/كانون الثاني، وبعد ذلك يقول المدعون إنهم سيضطرون إلى محاولة تأكيد حقوقهم من خلال الاستيلاء على الأرجنتين. أصول. ويقول المحللون إن من المؤكد أن الأرجنتين ستتخلف عن الموعد النهائي.

وتخاطر هذه القضية بالتحول إلى صداع للرئيس المؤيد للسوق، الذي حاول تمييز نفسه عن السياسيين البيرونيين ذوي الميول اليسارية الذين صادروا شركة YPF. منذ توليه منصبه في ديسمبر/كانون الأول، روج مايلي ومسؤولوه مرارا وتكرارا لاستعداد الأرجنتين للدفع، في حين زعموا في الوقت نفسه أن النقص الحاد في العملة الصعبة والحواجز السياسية تمنعهم من القيام بذلك في المدى القريب.

ويقول المدعون إن مايلي لم يخفف من مخاوفهم من أن الأرجنتين، التي واجهت موجات من الدعاوى القضائية الدولية الطويلة على مدى العقدين الماضيين، تسعى مرة أخرى إلى تجنب الوفاء بالتزاماتها.

وكتبوا إلى القاضي في الأسبوع الماضي: “على الرغم من التصريحات المرحب بها والمتفائلة التي أدلى بها رئيس الأرجنتين الجديد، فقد أوضح المحامون الأرجنتينيون أن الجمهورية لن تتعاون حتى في الأمور الأساسية”.

وتواجه الأرجنتين حاليا أسوأ أزمة اقتصادية منذ عقدين من الزمن، حيث يتجاوز معدل التضخم السنوي 200 في المائة، ويعيش أربعة من كل 10 أشخاص في فقر. ويبلغ احتياطي النقد الأجنبي لدى البنك المركزي نحو 8 مليارات دولار في المنطقة الحمراء. وأشار المحامون الأرجنتينيون في ديسمبر/كانون الأول الماضي إلى أن مبلغ 16 مليار دولار يعادل 32% من ميزانية الحكومة لعام 2023.

وأخبرت بورفورد المدرجة في البورصة في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة، والتي سيكون تخفيضها من مبلغ 16 مليار دولار حوالي 6 مليارات دولار، المساهمين أنه من غير المرجح للغاية استرداد المبلغ بالكامل.

واعترافاً بـ “الظروف الاستثنائية والفريدة” للأرجنتين، وافقت بريسكا في تشرين الثاني (نوفمبر) على تأجيل تنفيذ الحكم بقيمة 16 مليار دولار طالما تحركت بوينس آيرس لتسريع استئنافها ضد الحكم وتقديم “الحد الأدنى من الأصول” كضمان.

الأصول التي اعتبرتها مناسبة هي 26 في المائة من أسهم شركة واي بي إف المملوكة الآن للحكومة الوطنية الأرجنتينية – و25 في المائة أخرى مملوكة لمقاطعات البلاد – والمدفوعات التي من المقرر أن تبدأ البلاد في تلقيها من باراجواي في عام 2028 فيما يتعلق بـ سد حدودي للطاقة الكهرومائية.

وقال المحامون الأرجنتينيون إنهم لا يستطيعون “قانونيا أو عمليا” تقديم تلك الطلبات بحلول العاشر من يناير/كانون الثاني. فالأول سيتطلب موافقة الكونجرس ــ وهو أمر يصعب على حكومة مايلي تأمينه بسرعة ــ و”الوضع الاقتصادي للبلاد لن يسمح بذلك”، كما يقول المحامي الأرجنتيني. صرح الجنرال رودولفو بارا لصحيفة لا ناسيون في 31 ديسمبر.

في أواخر ديسمبر/كانون الأول، طرح مايلي فكرة إصدار سندات دائمة لسداد التزاماتها، وفرض ما أسماه “ضريبة كيسيلوف” على الأرجنتينيين لدفع الفائدة – على اسم أكسيل كيسيلوف، الوزير البيروني السابق وحاكم مقاطعة بوينس آيرس الآن. وقد دافع المستثمرون عن هذه الفكرة على نطاق واسع، مشيرين إلى عدم وجود طلب على السندات الطويلة الأجل من الأرجنتين.

قال سيباستيان ماريل، المدير في شركة لاتام أدفايزرز الاستشارية، الذي تابع القضية عن كثب: “لا توجد طريقة أعرفها للأرجنتين لتقديم ضمانات بحلول العاشر من كانون الثاني (يناير).”

وإذا فشلت الأرجنتين في تقديم ضمانات، فإن الخطوة التالية ستكون على عاتق المدعين. لقد طلبوا من بريسكا توضيحًا بشأن ما إذا كانت الأرجنتين، في حالة عدم الالتزام بالموعد النهائي المحدد لها في العاشر من كانون الثاني (يناير)، سيُسمح لهم ببدء ما أسموه “العملية الشاقة والمستهلكة للوقت” لمحاولة المطالبة بالحكم بقيمة 16 مليار دولار من خلال الاستيلاء على الأصول الأرجنتينية.

ويقول الخبراء إن ذلك سيكون صعبا للغاية، إن لم يكن مستحيلا. ويشيرون إلى أن القانون الأميركي يحمي أصول الأرجنتين في البلاد، باستثناء أي أصول استخدمت كجزء من تحركات البلاد للتراجع عن عقودها في عام 2012، والتي من المرجح أنها غير موجودة.

يشير التاريخ إلى أن المدعين سيعانون أيضًا خارج الولايات المتحدة. لقد اشتهرت الأرجنتين بالتورط في لعبة القط والفأر مع الدائنين الرافضين لإعادة هيكلة الديون السيادية، حيث أمضى محامو ما يسمى “الصندوق الجشع” إليوت كابيتال سنوات في محاولة تحديد ممتلكات الأرجنتين الكبيرة. وقد منعت المحكمة الدولية لقانون البحار التابعة للأمم المتحدة محاولة رفيعة المستوى للاستيلاء على سفينة تابعة للبحرية الأرجنتينية في ميناء بغانا في عام 2012. وتم التوصل إلى اتفاق في نهاية المطاف في عام 2016.

وقال سيباستيان سولير، الذي شغل منصب مساعد المدعي العام الأرجنتيني في الحكومة البيرونية السابقة، على موقع X إن المصادرات في هذه الحالة ستكون أكثر صعوبة مما كانت عليه بالنسبة لحاملي السندات، الذين استفادوا من بند في سندات الأرجنتين يتخلى عن بعض الحماية القانونية الأمريكية لأصولهم.

وقال إن الشروط “تمثل عقبة كبيرة للغاية أمام المدعين”. “بالطبع، هذا لا يعني أنهم لن يحاولوا على أي حال. أو أنهم لن يفعلوا ذلك [try to seize assets] كاستراتيجية للتحرش، مع العلم أنها لن تنجح”.

وبينما تبدو المواجهة وشيكة، قال ماريل إن جهود الاستئناف والانتعاش قد تكون خلفية لمفاوضات خلف الكواليس بين الأرجنتين والمدعين.

وقال إن حكومة مايلي “أدركت بوضوح أن الأرجنتين تنتهي في كل الأحوال تقريباً إلى خسارة هذه القضايا. . . ودفعت الأرجنتين ما يقرب من 17 مليار دولار [as a result of] التقاضي الدولي منذ عام 2000.”

وأضاف: “ينبغي تشجيع المدعين على أنه للمرة الأولى منذ 25 عاماً، أصبح لدى الأرجنتين حكومة أظهرت أنها تنوي التوقف عن تأجيل الأمور”.

تقارير إضافية من قبل جو ميلر