Jannah Theme License is not validated, Go to the theme options page to validate the license, You need a single license for each domain name.
تجارب المال والأعمال

تستعد البنوك المركزية لرفض المستثمرين بشأن مسار أسعار الفائدة

[ad_1]

ابق على اطلاع بالتحديثات المجانية

تستعد البنوك المركزية الرائدة للتراجع عن توقعات المستثمرين بشأن مدى سرعة انخفاض أسعار الفائدة، حيث تجتمع للمرة الأخيرة هذا العام وسط أرقام توظيف قوية.

ويراهن المستثمرون على أن صناع السياسات في الولايات المتحدة ومنطقة اليورو والمملكة المتحدة سيبدأون في تخفيف السياسة النقدية في وقت مبكر من العام الجديد، مما يؤدي إلى تخفيف الظروف المالية للشركات، حيث يركزون على انخفاض قراءات التضخم الرئيسية.

لكن هذه التوقعات سيتم اختبارها في الأيام المقبلة في اجتماعات بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، والبنك المركزي الأوروبي، وبنك إنجلترا، والتي أشارت جميعها إلى أنها تريد دليلاً أوضح على ضعف أسواق العمل قبل خفض أسعار الفائدة.

“لا يمكنهم إعلان النصر [over inflation]وقال جيمس نايتلي، كبير الاقتصاديين الدوليين في آي إن جي: “البيانات مفيدة للغاية في الواقع في التصدي لرواية السوق”. “سيكونون مترددين للغاية في إعطاء السوق الضوء الأخضر.”

يواجه بنك الاحتياطي الفيدرالي، الذي يجتمع قبل اجتماع البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا هذا الأسبوع، مهمة صعبة بشكل خاص وسط تزايد تكهنات المستثمرين بأن البنك المركزي الأمريكي سيعكس مساره ويخفض تكاليف الاقتراض في وقت سابق من عام 2024 عما اقترح المسؤولون أنه سيكون ضروريًا لخفض التضخم إلى مستوى هدفها 2 في المائة.

وسعى رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جاي باول إلى تخفيف تلك التوقعات، مشددًا على أنه “من السابق لأوانه” القول بأن أسعار الفائدة قد بلغت ذروتها أو البدء في تحديد التوقيت والمعايير التي بموجبها سيفكر صناع السياسة في التخفيضات.

وتعزز البيانات الاقتصادية الأخيرة هذه الحجة: فقد أظهرت الأرقام التي نشرت يوم الجمعة أن التوظيف في الولايات المتحدة ظل أقوى من المتوقع، مع انخفاض معدل البطالة إلى 3.7 في المائة ونمو قوي في الأجور الشهرية.

وقال هولجر شميدينج، كبير الاقتصاديين في بيرينبيرج: “أسواق العمل صامدة بشكل أفضل من المتوقع بالنظر إلى ما فعلته أسعار الفائدة”.

وقال نايتلي إن بيانات التضخم الأمريكية الجديدة المقرر صدورها يوم الثلاثاء من المرجح أن تعطي الاحتياطي الفيدرالي غطاءً لتبديد فكرة أن محور السياسة وشيك.

هناك بعض الأدلة على أن المستثمرين بدأوا يترددون: فقد دفعت أرقام يوم الجمعة المتداولين في أسواق العقود الآجلة إلى تقليص رهاناتهم على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يبدأ في خفض سعر الفائدة في وقت مبكر من شهر مارس. ويتوقع معظمهم الآن أن يبدأ في شهر مايو.

وقال شميدينج إن انخفاض عائدات السندات كان مصدر قلق لصناع السياسات لأن “الأسواق هي كذلك”. [easing financial conditions]وهو ما قد ترغب البنوك المركزية في القيام به بعد نصف عام.

يجتمع البنك المركزي الأوروبي وبنك إنجلترا يوم الخميس. كما أن صناع السياسات في منطقة اليورو والمملكة المتحدة حريصون أيضاً على التصدي لسرد خفض أسعار الفائدة في السوق، ويمكنهم الإشارة إلى أسواق العمل المرنة نسبياً باعتبارها ثقلاً لحججهم.

ولا تزال البطالة في منطقة اليورو قريبة من مستوى قياسي منخفض عند 6.5 في المائة، وترتفع تكاليف وحدة العمل لكل ساعة عمل بأسرع وتيرة منذ بدء تسجيل يوروستات في عام 1995. ومع استمرار نمو الأسعار في قطاع الخدمات كثيفة العمالة في منطقة اليورو عند 4 في المائة، ويقول واضعو أسعار الفائدة إنهم يريدون رؤية المزيد من الأدلة على أن ارتفاع تكاليف العمالة لن يؤدي إلى جولة ثانية من الضغوط التضخمية.

ومن المقرر اختتام عدة جولات كبيرة من المفاوضة الجماعية للأجور مع النقابات في أوائل العام المقبل، بما في ذلك 2.5 مليون عامل في القطاع العام الألماني، مما يمنح صناع السياسات سببًا للرد على الدعوات المطالبة بتخفيضات وشيكة في أسعار الفائدة. قالت إيزابيل شنابل، من البنك المركزي الأوروبي، الأسبوع الماضي إنها “سوف تراقب اتفاقيات الأجور المقبلة عن كثب” لأنها “ستكون بالتأكيد مهمة أيضًا بالنسبة لقراراتنا المتعلقة بالسياسة النقدية”.

وقالت كاثرين نيس، المديرة السابقة لبنك إنجلترا: “أعتقد أن البنك المركزي الأوروبي سيرغب في رؤية دليل على أن نمو الأجور يتوافق مع انخفاض التضخم إلى 2 في المائة، فضلا عن هوامش الربح التي تمتص تكاليف العمالة المرتفعة قبل أن يقرر أي تخفيضات في أسعار الفائدة”. مسؤول والآن كبير الاقتصاديين الأوروبيين في PGIM Fixed Income.

وتراجعت مؤشرات نمو الأجور في المملكة المتحدة، وكذلك التضخم الرئيسي، الذي انخفض إلى 4.7 في المائة في تشرين الأول (أكتوبر). ومن المتوقع على نطاق واسع أن تبقي لجنة السياسة النقدية في بنك إنجلترا أسعار الفائدة عند 5.25 في المائة، وهو أعلى مستوى منذ الأزمة المالية، وفقا لتسعير السوق.

“لمحاولة منع تيسير الأوضاع المالية بشكل أكبر ولإرسال إشارة قبل جولة رواتب العام الجديد، [BoE] وقال أندرو جودوين من جامعة أكسفورد للاقتصاد: “من المرجح أن يتضاعف سعر الفائدة على رسالتها “الارتفاع لفترة أطول”.”

[ad_2]

اترك تعليقاً

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني. الحقول الإلزامية مشار إليها بـ *

زر الذهاب إلى الأعلى